据USDA出口周报统计,截止2026年1月16日,2025/26年度美棉累计净签约量约172.08万吨(含皮马棉),占USDA预测本年度美棉出口总量265.6万吨的64.79%。2025/26年度美棉签约进度虽然仍低于前几个年度均值,但相较2024/25年度有所好转。
一些国际棉商、大型贸易企业判断,2025/26年度美棉出口总量完成USDA预测的出口目标压力不大,有望在6月份以后进入“超卖”节奏。一方面从时间和签约进度来看,2026年1月份以后,美棉主要竞争对手2024/25年度澳棉、巴西棉出口已陆续进入收尾阶段(CONBA统计,巴西1月前三周日均棉花出口量已低于上年度1月全月日均出口量),而2025/26年度美棉则迎来销售、装运的高峰期,供应错位的优势显现;另一方面除越南签约2025/26年度美棉快马加鞭外,在ICE棉花期货主力合约持续在63-65美分/磅低位盘整的拉动下,孟加拉、巴基斯坦、中国、印度等各国纺织企业/贸易商逢低签约的热情不断高涨。
业内分析,2026年1月份中国发放1%关税棉花进口配额的利好刺激,叠加莫迪政府将大概率继续开启棉花进口关税阶段性豁免措施,因此美棉对中国、东南亚市场的出口仍有很大空间。同时,2026年美联储降息的节奏、力度都有望增加,包括人民币、越南盾、印度卢比等货币对美元升值的步伐也将加快,利于各国用棉企业签约、采购2025/26年度美棉。
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