风险溢价回调，原油终于降了！聚酯成本松动，熟悉月末行情要来了？

以色列与伊朗之间的冲突没有进一步升级的迹象，市场避险情绪显著降温，加之市场普遍预计美联储将推迟降息，美债收益率近期反弹势头迅猛，截至4月22日收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格收于每桶82.85美元，跌幅为0.35%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶87.0美元，跌幅为0.33%。

原油的下跌可能使坚挺的聚酯原料价格出现松动，从而带动月底的一波产销。

急涨急跌的原油

上周五，油价在短短2小时时间急涨近4美元，随后又完全回吐涨幅并刷新日内低点。对原油来讲，单日5美元的单边行情并不少见，但像这样的单日极端反转剧情非常少见，这种波动通常会击穿大部分做错方向的投资者的风控底线，即便是经验丰富、见多识广的老手对于这种行情也是感叹不已。

以色列终于在周五出手了，消息传出第一时刻投资者肾上腺素飙升，放大了油价以及整个金融市场的波动，油价在2小时内大涨近4美元，但随后市场再次意识到这又是一场带有很强表演色彩的事件，市场紧张情绪很快随着伊朗方面的表态消除。

通过观察4月19日以色列报复行动及各方表态来看，虽然可以预计摩擦仍将有反复，也不能完全排除冲突失控风险，但从目前事态进展来看，这一概率随着时间的流逝而不断降低，油价也从日内高点大跌4.5美元。

承压的聚酯原料

目前的情况是，聚酯工厂嫌库存高，饱受库存压力，织造企业嫌价格贵，不愿意为高价买单。

而支撑现阶段原料高价最主要的因素，就是高企的原油，有机构指出，之前超过90美元的原油中，大约有10美元的风险溢价。随着地缘冲突短期内略有缓和，这部分风险溢价正在慢慢消除。

目前涤纶长丝当前库存在相对高位，在３０天附近，但考虑当前下游织造开机率已提升到７０％以上，３月下游开工提升后，３－４月份刚性需求存在，支撑着短期涤纶长丝工厂暂不受库存压制，但需考虑，需求逐步转向淡季，且逢五一假期，下游或存部分减产放假预期，以及新订单欠佳，下游开工信心不足，未来是否存在减产预期，需求预期偏弱，将成为未来库存增加的主要压力源。

因为不愿为高价买单，现阶段下游用户存刚需补货需求，产销维持低迷。但一旦原油价格出现松动，聚酯工厂开启促销，聚酯产销有望出现爆发。

随时卷土重来

中东和巴以的冲突能打这么久，背后有着美国的大力资助，然而美国的资助还在继续。

当地时间4月20日，美国众议院投票通过了一项价值950亿美元的对外援助法案。法案中包括向乌克兰提供超600亿美元的援助、向以色列提供超260亿美元的援助，以及向“印太安全”提供超80亿美元的援助。据美国有线电视新闻网（CNN）、法新社等媒体报道，相关法案在美众院通过后，乌克兰总统泽连斯基、以色列总理内塔尼亚胡发文欢呼“感谢美国”。

世界局势风雨飘摇，地缘因素造成的影响只是暂时被缓解，随时可能卷土重来，届时原油又会涨到什么程度呢？