“金三”订单前移，聚酯库存承压！纺织市场好了，但又没那么好

根据海关总署统计，一季度全国纺织品服装出口659.1亿美元，同比增长2.0%（以人民币计同比增长5.4%），高于我国货物贸易整体出口增速0.5个百分点。其中，纺织品出口320.9亿美元，同比上升2.6%（以人民币计同比增长6.1%）；服装出口338.2亿美元，同比增长1.4%（以人民币计同比上涨4.8%）。

3月出口同比回落

3月当月，我国纺织品服装对全球出口208.2亿美元，受去年同期较高基数影响，同比下降17.2%（以人民币计同比下降13.8%）。其中，纺织品出口103.8亿美元，同比减少16.8%（以人民币计同比下降13.4%）；服装出口104.3亿美元，同比下降17.6%（以人民币计同减少14.2%）。

2019-2024年我国纺织品服装一季度出口额统计（单位：亿美元）

1~2月，我国纺织行业对主要出口市场贸易实现稳定增长。其中，我国对东盟出口纺织品服装75.6美元，同比增长12.3%。特别是对柬埔寨、印度尼西亚和马来西亚出口额同比大幅上升42.4%、23.8%和14.7%。随着消费需求逐步释放，前2个月，我国对美国和欧盟出口的纺织品服装金额同比分别上涨19.3%和14.1%。但根据3月出口快报数据，预计对部分市场出口将出现下滑。

聚酯维持高开工

近年来随着国内新产能不断投放，熔体直纺涤纶长丝产能已达4000余万吨规模，产量稳步提升，据隆众数据显示，一季度国内涤纶长丝总产量约884万吨，同比涨幅46%。而今年春节前后尽管国内多套装置减停，行业整体开机率维持高位，仅2月平均产能利用率降至8成以下，与2023年相比，产能利用率依旧提升近16%。

鉴于去年年底海外订单同比增多等诸多利好提振，多数业者对开年。涤纶长丝市场寄予厚望，希望迎来开门红走势，节后涤纶长丝价格走势震荡上扬。

但事实证明，去年年底海外订单大量下达的情况并未延续至年后，反而使聚酯市场产生错判，维持高开工局面，最终形成了较高的库存压力。

进入3月以后，我国出口同比回落较明显，虽然一季度总量较去年同期略有增长，但进入3月后，市场明显出现透支，订单下达较为缓慢。

市场透支后遗症

聚酯工厂遭遇库存压力

春节前大量需求已提前释放，聚酯工厂清库存，春节及节后依然维持较高开工率，涤丝产量过高。根据隆众资讯的数据，一季度国内涤纶长丝总产量约884万吨，同比涨幅46%。形成聚酯工厂三四月间较大的库存压力，这部分库存需要消化，未来可能会降低装置开工负荷；此外预期不足，海外订单并未如期到达，涤纶长丝快速提升的产能利用率与下游领域开机率形成鲜明对比，下游多领域开机率提升缓慢与涤纶长丝产能利用率存在10%附近的差距。需求增速不及供应增速，自3月开始涤纶长丝经历下滑期，一季度涤纶长丝市场平均产销率60%附近，与去年同期相比上涨5.3%，然因供应量稳步增长，因此涤纶长丝厂商库存亦保持增长态势，截至3月底行业平均库存27.5天附近，与去年同期相比涨幅25%，市场形成了较差的预期。

终端织造谨慎购丝

3至4月，在地缘冲突带动原油大幅上涨，上周部分聚酯原料价格出现上涨，但面对涨价，终端织造企业买账程度不高。

上周国内涤纶长丝平均产销在40%，较上周下降18%。涤纶长丝成交重心持稳，市场横盘整理，下游用户高价抵触情绪升温，刚需采购，涤纶长丝产销平平。

涤纶长丝价格与产销呈现反向走势。本周涤纶长丝高位盘整，导致下游用户询盘不畅，市场买盘冷清，整体产销率下降。截至上周，POY工厂库存在30.4天，较上期持平；FDY工厂库存在24.8天，较上期+0.4%；DTY库存在26.1天，较上期-4.04%。

编后语：1、2月的外贸数据令人惊喜，只是那是建立在去年的低基数以及3月行情被透支的基础上的。但总体而言，今年的外贸出口较去年还是有增长的，这在如今全球经济大环境下尤为不易。纺织市场没这么好，也没这么差。