网评：USDA下调全球棉花消费 市场人士怎么看？

上周末，美国农业部12月报告公布，其中预计全球棉花消费量环比减少34万吨，中国消费量下降21.8万吨，土耳其的消费量预测减少了8.7万吨，美国和墨西哥也有所下降，而孟加拉国则增加了2.2万吨。同时，全球产量比11月份报告减少11.8万吨，因为美国、土耳其和墨西哥的减产抵消了巴基斯坦4.4万吨的增产。

由于USDA报告利空，再加上指数基金净多单减少、外围商品表现不挂，ICE棉花期货主力合约震荡回落，多头险守81美分/磅。某国际棉商表示，USDA最新报告没有继续小幅上调2023/24年度美国棉花产量（据统计，截止12月7日美棉分检量达到203.58万吨，仍明显快于上年度）有些出乎预料，而全球棉花消费量再次下调则在预期之中，一些机构、涉棉企业也提前采取了轻仓避险措施，但多头坚守80美分/磅，试图继续上攻的目标不变。

对于USDA下调全球消费量，部分棉商、棉纺织企业、机构并不认可，判断至少需要减少250万包才基本符合预期（有些企业的看法是调整幅度在250-300万包），原因如下：

一是USDA最新报告预测2023/24年度中国棉花消费816.5万吨，而中国棉花协会及部分涉棉企业的预测分别为790万吨、770-790万吨，三者间仍有一定的差距。

二是USDA对越南棉花消费预测存在一定程度的高估。截至10月底，越南纺织品服装出口总额超330亿美元，较2022年同期下降12.45%。目前越南纺织品服装出口形势不容乐观，各家企业仍在努力寻找今年最后一个月和2024年第一季度的订单，同时希望市场将释放回暖迹。

三是巴基斯坦、印度棉花需求短期也难以恢复到正常水平。近两个月，巴基斯坦棉纺织品/服装内购、外销持续低迷，多品种纱线价格暂稳，减停产并不少见，而纱厂棉花采购意愿不强，市场成交热度持续偏低。

四是孟加拉局势动荡、生产成本上涨，棉花消费堪忧。劳资分歧严重引发了后续一系列的抗议活动，再加上成本优势减小，利润率持续下滑，导致服装制造商无限期关闭了约150家工厂，棉花需求随着减弱甚至停摆。

从目前来看，除了上述国家，柬埔寨、印度尼西亚、泰国等各国棉纺织企业、服装厂的产销形势及利润状况也很不乐观，棉花消费或也难达到USDA报告的预期。