花纱进口量增加 国内棉花消费压力大

据海关统计，2023年8月，我国棉花进口量为17.55万吨（同比增加62.28%），棉纱进口量18.58万吨,（同比增长155.78%）；而2023年9月，我国进口棉花23.56万吨（同比增长165.93%），棉纱进口量18.47万吨（同比增长107.00%）。按中国棉花协会等机构发布的数据，2023/24年度全国棉花消费量790万吨计算，平均每个月需求65.83万吨，从近几个月棉花、棉纱进口量大幅增长来看，我国棉花消费压力增大。

从目前各方反馈来看，2023/24年度我国棉花、棉纱进口的势头短期触顶回落的希望并不大，或持续对国内棉花供应、期现价格施压，对国产棉的替代率仍“易增难减”。

一是2023/24年度上半年棉花进口配额非常充足，再加上滑准关税、1%关税下内外棉花价格顺挂幅度仍比较突出，中国企业签约采购进口棉的热情难降温。75万吨滑准关税棉花进口配额可展期至2024年2月底前，只是将中国企业进口外棉的时段拉长，并不改变配额使用率、进口量。

二是从外贸公司、服装企业和织布厂新增出口订单仍以短单、小单、散单来看，为了节省棉花采购、配棉及排单、棉纱加工、运输等时间，争取按期交货，代工企业从及时性、利润等角度考虑，或只能继续选择采购港口保税/清关越南纱、印度纱、巴基斯坦等棉纱。

三是从外围大环境来看，中国企业进口棉花/棉纱的脚步难以停下来。除中美关系、中澳关系持续回暖，需要中国企业扩大美国农产品采购外，中国与巴西棉花贸易以人民币结算也将提速（2023年3月29日，中国和巴西宣布达成新的协议-----双方贸易以本国货币结算，不再使用美元作为中介），外棉进入中国市场的“门槛”进一步降低。值得注意的是，本年度巴基斯坦、其它美洲国家、非洲国家对中国出口棉花的积极性高涨。

四是人民币对美元汇率进入升值、企稳期，利于棉花/棉纱等进口。业内分析，随着中国经济触底反弹，季节性变得积极，资本外流减缓，美联储、中国人民银行货币政策将逐渐趋同，以及中美关系显示出稳定迹象，人民币面临的最大贬值压力时期可能已经结束。美元/人民币可能在年内维持在7.25-7.35区间波动，因为季节性需求将推动人民币在年末前夕和农历新年前升值。