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三因素制约2023/24年度期货仓单增长

来源 : 中国棉花网 | 作者 : 中国棉花网 | 时间 : 2023-11-08

据统计,截止11月3日,郑棉注册仓单2144张,其中新年度仓单199张,仓单+预报合计2391张。郑商所今年新增设棉花交割仓库(新疆交割库达到12家,对新疆棉区基本实现全覆盖),但从仓单、有效预报的增长来看,注册数量并没有达到预期。

当前哪些因素制约2023/24年度郑棉仓单注册呢?业内分析主要有如下三点:一是新疆棉花加工企业皮棉在库综合成与郑棉主力合约“倒挂”幅度比较大,生成仓单对企业的吸引力不足。目前一部分企业籽棉平均收购价在7.6-7.8元/公斤,棉籽按2.9元/公斤计算,皮棉在监管库综合成本已达到17200元/吨以上(毛重,含短倒、仓库“包干费”、2个月财务费用),而10下旬以来CF2401合约盘面价格持续在15500-16300元/吨区间振荡,加工企业没有机会套期保值。

二是新疆棉花现货销售报价持续高于皮棉成本,企业纷纷转向“短、平、快”操作。从调查来看,10月份以来,随郑棉主力合约从17815元/吨跌至15475元/吨,新疆监管库皮棉现货销售报价与棉花加工企业皮棉成本的价差从1000元/吨以上逐渐回调至300-500元/吨,目前二者已经基本持平,但棉企并不亏损。11月4-6日,新疆库“双28”机采棉公重报价16700-17100元/吨,考虑毛重、公重差异,轧花厂仍不亏损。

三是出于规避风险的考虑,金融机构要求企业必须按期足额还贷,棉花加工企业考虑到CF2401、CF2403等合约交割期比较长,不利于抓紧回款。另外,由于对2023/24年度新疆地区减产预期强烈,对棉花期现后市看涨的情绪较浓,轧花企业担心套保盘被资金操控,产生账面浮亏。

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