下半年美棉签约进口有望提速

据USDA美棉出口周报显示，2023年7月21-27日一周，2022/23年度美国陆地棉出口签约量-2247吨，较前周下降47%，明显低于前4周平均水平；其中中国、巴基斯坦、土耳其等美棉签约大户纷纷取消2022/23年度美棉合同。业内分析2022/23年度美棉大幅超卖，导致其国内剩余棉花资源与其它各企业需求匹配度下降（截至2023年7月27日，美国累计净签约出口2022/23年度棉花324.0万吨，达到年度预期出口量的115.34%）、当周ICE棉花期货主力合约连续振荡上涨（12月合约先后上破85美分/磅、88美分/磅）及进口企业关注的重心完全转向2023/24年度新棉及2022/23年度澳棉、巴西棉；另外中国买家对7月底开启的储备棉轮出充满信心，主动降低对美棉的询价/签约。因此，2022/23、2023/24年度美棉签约量均呈现较大幅度下滑在预料之中，只是降幅偏大。

虽然7月底美棉签约量大幅下滑，但几家国际棉商、进口企业判断，经过短暂的探低、调整、观望后，下半年中国企业签约、进口美棉或有反弹回升的可能。一方面2023年增发的75万吨滑新关税棉花进口配额预计9月中旬前下发给棉纺织企业。考虑到滑准关税有效期截止2023年12月底、目前滑准关税下外棉与内地库存新疆棉价格顺挂超1000元/吨，因此9-12月份纺企对港口保税、即期、船货美棉（7-10月船期）的签约进口有望明显提速；另一方面尽管近期全美干旱面积占比再度增加，苗情继续转差概率或有所上升，但受美联储9月或继续加息、惠誉下调美国信用评级、美棉签约出口大幅跳水等等利空影响，ICE主力合约再次跌破85美分/磅（8月4日盘中低点83.81美分/磅），包括中国、越南、巴基斯坦等各国买家再次“出手”。另外，近期人民币汇率对美元进入双向波动，利于用棉企业择机入市抄底原料，规避大涨暴跌风险。