开工陷入怪圈，累库风险加剧，中端又将形成“堰塞湖”？

进入7月，纺织产业链好似陷入了一个怪圈。以开工率为例，截至7月17日，国内聚酯企业开工率在90%左右，盛泽地区织造企业开机率在7成附近，染厂开机率则维持在65%。

聚酯开工率＞织造开机率＞染厂开机率，这是一种较为反常的现象。

淡季来临，订单缩水明显

众所周知，纺织产业链是一个“倒金字塔型”的模式，终端需求是决定上游各环节行情的关键。而染厂处于纺织产业链中的下游，是面料传导至服装的必经阶段，它的开机情况很大程度上是终端需求的具象化体现。

绸都网监测数据显示，当前，染厂开机率仅在65%左右，是产业链开工率的最低值。从整体趋势来看，6月以来，染厂开机下降比较明显，也从侧面证实了消费淡季已如约而至。

这时，有人要说，单看染厂的开工率是片面的。那我们直接来看外贸出口情况。数据显示，6月，纺织服装出口269.9亿美元，同比下降14.3%，环比增长6.6%，其中纺织品出口115.7亿美元，下降14.1%，环比下降3.8%，服装出口154.2亿美元，下降14.4%，环比增长16%。

透过这组数据我们不难看出，6月纺织服装出口同比再次出现两位数下降，降幅达14.3%。在重点市场需求收缩、订单外流的情况下，纺织服装出口正面临艰难的爬坡过坎阶段。

某工贸一体企业透露，我们当前的订单情况并不乐观，大概只能持续到8月初。订单总量同比去年减少约10%，且暂时没有减产打算。

对织造企业而言，虽然订单维系不佳，但减产也并非唯一途径。因此，织造端开工率好于印染端似乎也是合理的。

库存攀升，是因为备货？

对比织造端和印染端，聚酯端的开工率可谓一骑绝尘，高产销和低库存是造成此轮高开工的直接原因。

6月14日、6月26日、7月7日，不到一个月的时间，聚酯工厂进行了三轮降价促销，而这三天的聚酯平均产销分别达到了386.5%、194.7%、197.9%，去库效果立竿见影。频繁的降价促销也令涤纶长丝部分规格供应偏紧，下游担忧情绪升温，进而带动织造端补仓意愿增强。

上文我们提到了，织造端订单维系情况整体并不理想。既然原料已经采购到位，那缺乏订单支撑的企业转而生产库存实属赶鸭子上架。某织造企业表示，7月以来，库存有明显的回升趋势，当前库存环比6月上升约5%，库存压力逐渐显现。

面对日益升高的坯布库存，为了回笼资金，有效去库，织造企业往往会选择低价抛货。只是现阶段，低价抛掉的货又有多少是运往服装生产线上的呢？

调研结果表明，目前织造企业的订单大多是由面料现货超市带来的。内卷时代的到来，让面料现货在品类和颜色方面都趋于全面化。庞大的备货量导致他们对于坯布的需求量与日俱增，也促使原本属于织造端的坯布库存逐渐向成品面料端聚拢，令面料这个“蓄水池”越积越多。

编后语：

虽说降开工是一个极为艰难的决定，但盲目升高的库存也会成为“定时炸弹”般的存在。消费淡季恰逢高温来袭，也许适当放点假、减点产能让企业更好地应对接下来的市场变化。