短纤：涨跌不易 下半年或以宽幅震荡为主

导语：受需求、成本因素的影响，上半年涤纶短纤价格宽幅震荡。相较于去年同期，短纤价格水平明显下降。截至6月下旬，江浙地区短纤均价在7201元/吨，环比下跌1.69%，同比下跌5.82%。

受需求、成本因素的影响，上半年涤纶短纤价格宽幅震荡。

数据来源：金联创

如上图所示，相较于去年同期，短纤价格水平明显下降。截至6月底，江浙地区短纤均价在7201元/吨，环比下跌1.69%，同比下跌5.82%。峰值出现在1月底，价格在7550元/吨，谷值出现在1月初，价格在6900元/吨。

具体来看，1月份，短纤市场先跌后涨。由于受疫情的影响，再加上2023年春节较早，故下游纱厂陆续减产及放假，短纤市场价格持续走弱。春节归来，短纤市场迎来开门红，成交重心不断上涨。进入2月，涤纶短纤市场震荡整理为主。因春节期间停车检修厂家节后逐步重启，叠加春节前基差贸易商采购较多下出货需求增加，导致整体涤纶短纤供应增多，纱厂采购意向低下。但随着下游需求的陆续恢复及原料端的走强，市场止跌反弹，工厂库存得到一定缓解。3月份本是行业的传统旺季，但由于下游纱厂内外贸订单有限，需求难以提升，再加上持续的低加工费影响，部分短纤工厂选择减产减压。临近月底，受原油反弹带动，短纤市场终止跌反弹，价格加快上涨。进入4月份，涤纶短纤市场宽幅震荡。受成本端支撑及短纤减产力度加大影响，市场调整空间有限。5月份，前期减产的涤纶短纤装置也出现陆续重启，供应预期增加，叠加需求端并未有明显好转局面下，涤纶短纤市场出现明显跌势。6月份，涤纶短纤市场与5月份价格变动不大，很走出独立行情，多跟随原料调整为主。

下半年市场仍将宽幅震荡为主

从原料端来看：2023年下半年国际原油价格或呈现震荡走高的态势，预计WTI的主流运行区间为70-90美元/桶，布伦特的主流运行区间为75-95美元/桶。下半年PTA新装置投产力度高于下游聚酯行业，因此PTA供应承压较大，PTA市场走势或维持震荡偏弱格局。

从供需面来看：下半年短纤行业有新装置投产预期，供应压力仍存。但下游产品库存量充足，开工积极性一般，对短纤备货量难有明显增加之势，多维持低库存为主，需求方面暂无明显好转，且随着高温天气的到来，下游需求表现弱势，短纤未来累库压力也随之而来。故短纤工厂将有减产动作，市场供强需弱的局面尚需时间缓解。

综合来看，短纤工厂成本压力仍存，受高成本、需求弱的双面夹击，短纤涨跌两难，行情难言乐观，短纤工厂将维持低加工费为主。除此之外，传统旺季的“金九银十”行情仍需要关注。受此影响，下半年短纤市场行情或宽幅震荡为主，较难走出独立行情。