为何中国大举签约2023/24年度美棉？

据USDA出口周报，2023年6月9-15日一周，2022/23年度美国陆地棉出口签约量9693吨，较前周下降57％，较前4周平均水平下降83％，主要买家孟加拉国（8036吨）、中国（7627吨）、中国台湾地区（1566吨）、埃及（499吨）等；但同时部分买家大量取消本年度美棉合同，分别为土耳其（4608吨）、巴基斯坦（3519吨），越南（976吨），导致6月9-15日一周2022/23年度美陆地棉净签约量不足1万吨。

业内分析，一方面本年度美棉早已进入“超卖”节奏，美国内剩余棉花资源普遍品级比较低，可纺性偏差，不仅买家新签约谨慎，而且由于部分2022/23年度美棉按合同交货有些困难，买卖双方协商解约或合同延期至下年度执行（如土耳其）的现象并不少见；另一方面由于巴基斯坦早熟棉上市及2023年植棉面积、总产量预期很乐观，再加上巴基斯坦部分棉纺厂、贸易商仍无法开出信用证，因此取消本年度美棉合同在预料之中。

需要关注的是，6月9-15日一周美国2023/24年度陆地棉出口签约42585吨，其中中国签约量达到31167吨，占当周下年度美陆地棉签约总量的73.19%，较前三周的签约量1996吨、499吨、14500吨暴增，较6月2-8日一周增幅达到115%。

为什么6月中旬中国大举签约2023/24年度美棉？业内分析主要有以下几个原因：

一是2023/24年度国内棉价将高位运行的预期强烈。受2022/23年度棉花供应偏紧（消费大幅增长叠加棉花进口同比跳水）；2023年国内棉花面积和单产回落的预期及2023/24年度新疆市场抢收的概率较大等因素推动，下年度棉价或走势坚挺，因此中国买家逢低补库。

二是内外棉花价差再次扩大，对国内用棉企业的吸引力偏强。6月9-15日一周ICE棉花期货“四连阴”，主力12月合约又破80美分/磅，导致1%关税下进口内外棉花价格顺挂幅度超过1500元/吨，对于部分手握棉花进口配额的涉棉企业而言，签约远月船货是比较明智的选择。

三是ICE棉花期货近月与远月合约持平或倒挂，利于买家签约2023/24年度棉花。与国内下年度棉花供应趋紧不同，全球棉花在整体增产的预期下，ICE盘面长时间处于近远月倒挂结构，逢低签约采购既提前锁定了适纺的棉花资源，又将2023/24年度棉花价格剧烈波动的风险降至偏低位置。

四是部分棉纺织企业、贸易商对2023、2024年全球经济恢复及棉纺织品、服装等消费回暖的预期强烈，判断欧美日等中高附加值、高利润溯源订单“回流”的希望较大，签约2023/24年度美棉为接单、排单做准备。