PTA七连涨冲破5900元/吨，负荷持续下降！接下来，涤纶长丝又要涨了？

3月以来，PTA价格一改2月份的颓势，出现持续上涨行情，目前已经突破5900元/吨。较今年1月以来上涨400元/吨，涨幅达7.27%，自2022年10月以来的最高峰。

上周，PTA市场价格先弱后强，整体呈现涨势。PTA何以转变方向开始走高？已经攀升至年内高位，甚至有着达到去年同期水平的期许！

多套装置检修，负荷持续下降

本周，四川能投停车，逸盛大化1#重启后降负、2#降负。下周，恒力石化计划检修，虹港石化或检修，已减停装置或延续检修。本周国内PTA产量为106.10万吨，较上周-1.75万吨。

从具体开工率来看，截止目前PTA开工负荷在69.65%，较上周同比下降了3.96%，且从开年以来每天持续小幅下降。供需减量较多，需求相对稳定，给PTA起到一定支撑作用。

聚酯开工高位运行，PTA阶段性去库存

作为传统纺织旺季的金三银四，三月份聚酯厂家去库存表现较好，聚酯厂家开工率维持着高位。据统计，目前聚酯平均负荷集中在85.69%附近，且出现持续上升的趋势。下游织造市场整体开机也在8成左右。开年以来，市场行情好转，坯布走货速度加快，库存小幅下降。如今叠加传统旺季刺激，预计3月份聚酯市场开工率或仍维持高位运行，以满足织造市场刚性需求，后市或仍有小幅的上升空间。

在下游工厂负荷高位运行下，PTA去库显著。截至2023年3月8日，中国PTA库存量在307.44万吨，较上期减少1.14万吨。随着市场PTA装置的陆续检修，以及在国内聚酯开工负荷高位运行下，对PTA需求势必稳定或有上升，因此PTA必将迈入阶段性去库存。

受持续高位的聚酯负荷，再加上PTA装置检修的影响，使得PTA库存降至低位是此次PTA大涨的主因。但供需持续改善难度较大，市场价格渐有转弱。简言之，PTA仍利空环绕。

装置重启、提负

从装置看，前期停车及降负装置计划重启，如华亚、金纶等，并且新装置陆续提升负荷，如新拓、恒超等。由此可见，PTA的供应短期内难以快速下降，供应继续增加。

下游需求修复有待观察

虽然下游正值传统旺季，但“金三银四”的火爆并未真正到来，后续情况如何，实际需求修复有待观察。若旺季预期偏弱，织造工厂的生产积极性出现下降，聚酯负荷也有下降可能性，PTA的去库也将受影响。

失去成本端原油支撑

宏观方面，美联储加息消息对国际原油影响较大，随即结束五连涨。美国能源信息署（EIA）报告称，美国上周原油库存出现11周来首次下降，但库存下降消息并未使得油价获得支撑。失去成本端的支撑，PTA价格难以持续改善。

编后语

总的来说，短期内PTA需求支撑稳健，产业供需良性，加工费修复。长期，外围风向不定，扩能、需求修复对市场存在牵制。终端消费仍跟进不足，供需矛盾为得到明显改善，PTA市场依旧承压。