宏观经济及供需预期影响下 国际原油价格等待新的指引

近期原油市场消息较多，但依然缺乏重要事件的指引。截至2月9日，国际油价在连续三天上涨后，交易商获利回吐而收低，布伦特原油期货84.50美元/桶跌0.59美元/桶。就最新市场热点来看：

一、 美国初请失业金人数增加，但仍处于历史低位。

周四夜间美国公布了至2月4日当周初请失业金人数录得19.6万人，为2023年1月7日当周以来新高。但实际上，虽然美国初请失业金人数增加，但仍处于历史低位，突显出就业市场的韧性。

小结：在相对平稳的就业环境下，美联储或将继续激进加息以冷却通胀引发了市场的担忧，使原油期货和股票等风险资产承压。

二、 美联储加息降通胀的政策不变，油价中期仍然承压。

周四美元指数102.74，环比下跌0.7%。美元汇率全面下跌，美债收益率走低，部分业者认为在通胀已经开始得到控制的情况下，美联储不会进行大力度的加息了。然而美联储巴尔金表示美联储需要在控制通胀方面“坚持到底”，不能理所当然地认为过去三个月的通胀下降能持续，抗击通胀任重道远。且尽管欧元区的通胀也正在回落，但这并没有阻止欧洲央行上周将借款成本再上调50个基点，甚至发出了3月将继续加息50个基点的信号。

小结：实际上美联储的加息未必能够如市场预期般结束，美联储加息抗通胀的政策并没有改变，且欧洲大幅加息也是大概率事件，油价中期仍会受到欧美货币政策收紧带来的利空影响。

三、 原油供应中断事件频发，短期内支撑油价。

土耳其地震后原油出口仍未完全恢复。周一土耳其遭遇两次强地震，土耳其宣布暂停向杰伊汉港口输送原油，周二下令恢复港口作业。周三伊拉克国家石油公司表示原油出口逐渐恢复。但周四知情人士表示，阿塞拜疆通过土耳其南部港口杰伊汉的原油出口预计要到下周晚些时候才能恢复。杰伊汉港作为土耳其重要的原油出口港，其出口量大约在95-100万桶/日，港口运营商称BTC出口码头在下周之前不太可能恢复装运。除此之外，哈萨克斯坦油田、挪威油田均因检修导致减产，三个地区合计出口约270万桶/日，本周减产约达50%。

小结：在三个地区恢复正常的原油供应之前，短期内对油价有所支撑。

综上所述，当前的国际原油市场仍表现为宏观经济和供需格局的博弈。在主要产油区短暂的原油出口量下降之际，原油价格得以获得支撑。但在美联储及美债的风向改变之时使得市场重新审视宏观经济风险，进而担忧情绪再起。当下对市场应重点关注即将于2月14日美国公布的1月CPI数据，届时CPI数据的变化将对国际原油价格起到关键性影响。因此短期来看，预计油价或仍以窄幅波动为主。