新棉上市推迟，内外棉市场进入“真空期”，后市何去何从?

“近期，由于当地每天均还有确诊病例出现，绝大部分轧花厂计划的开工时间仍在不断延后，同时估计新棉集中上市的时间也将比去年推迟。”库尔勒市棉花加工商老张告诉期货日报记者，虽然周四甚至周五郑棉期价涨幅较大，南疆部分地区手摘絮棉收购价达到了7.5元/公斤左右，市场更有消息称内地手摘籽棉收购价突破了8元/公斤，但估计下游采购棉花并补库的积极性仍难以得到提振，棉花原料上涨更多的换来的是“冷眼观望“，而且很多市场主体会吸取去年新棉上市前后积极收购且囤积却最终收获了“大苦瓜”的教训。预计10月中上旬新疆将全面开始采摘棉花，轧花厂的集中收购工作也将在10月中旬展开。

成熟期提前 采摘期推后

据老张介绍，从当前新疆地区棉花生发育情况分析，再考虑到各地棉田落叶剂喷施的次数等，今年新疆棉花的采摘期应该比去年提前数天，估计为5天左右。不过，由于当前新疆部分地区仍有疫情出现，部分地区仍处在“静默”状态，再结合各地轧花厂的收购资金筹备、心理变化等情况综合来看，今年新疆棉花采摘高峰期将延后，还会导致新棉集中上市与收购高峰期后延。

“积温高、水肥给的到位，再加上棉花生长前期各产区基本没有出现大风、降温与沙尘等灾害性天气，今年新疆棉花单产、总产双双提高已成定局,而且由于良种化、机械化等程度的提高，预计新棉质量也比较高。”奎屯市棉花种植大户常新旺说，当前棉农普遍较为担心的问题是轧花厂给的收购价格会比去年下降很多。

常新旺表示，喷施完三遍落叶剂以后，棉花全部吐絮还需要一周时间左右，虽然当前不少地方还存在疫情，但棉农下田作业并不受限制，只要做好防控措施就可以了。去年9月26日左右开始采摘新棉，今年估计要推迟到国庆假期期间了。当地轧花厂至今还没有公布开始收购的日期，开秤价到底是高是低尚难以判定。

南疆手摘絮棉收购价格“一日游”

“近日，市场各处充满了南疆部分地区手摘絮棉收购价从最初的6.8—7元/公斤涨到了7.5元/公斤左右的消息，‘阴沉沉’的面相终于从手中握有大量陈棉的加工商与贸易商等的脸上消失了，甚至有人预计新棉大量上市时的主流价格也会比较高，要达到7元/公斤，但估计这些愿望最终将落空。”在新疆包地种棉的山东棉商老周表示，当周四郑棉主力合约期价到了15000元/吨时，他已经预先抛售了2000吨棉花。他这么操作的原因是手中有棉田，测算好皮棉的生产成本后，只要有利润就先锁定一部分，再不能出现去年那样的“在等待中不断加大亏损”的错误了，先落袋为安一部分更好。

阿克苏市一家纺织企业负责人王老师告诉记者，巴楚等地近日手摘絮棉收购价达到7.8元/公斤仅维持了较短时间，下游需求并没有出现实质性放大。收购价格突然走高的原因是絮棉加工商为了赶订单。据了解，来自浙江某地的一些机构在巴楚县及其周边地区开设有7—8条絮棉生产线，由于事先收取了下游订金，加上9月上中旬新生开学集中、重庆等地需求突然增加，以及来自成建制机构的采购订单较多，让这些生产线开工率较高。而为了吸引更多的棉农下地采摘棉花，部分絮棉加工商有意抬高了收购价，同时棉籽价格出现过快上涨也让加工商有利可图，适当提高收购价可以获取更多的收益。

“真空期”市场心态复杂

“目前，国内外棉市均出现了短暂的‘真空期’，如美棉市场在等待美联储加息的最终落地，以及印度与巴西产量的最后结果。国内棉市则在等待新棉开秤价的高低，以及下游需求的好转。”棉花期货投资者郭辉告诉记者，由于“真空期”的出现，再加上今年国内新棉上市推后与轧花厂持有小心谨慎的心理，在市场难以给出明朗的运行趋势之际，期现货棉价的涨跌主要由市场情绪来决定，此时手中拥有大量陈棉的大棉商就开始了行动。

郭辉认为，国储棉收储难以放量成交并不是市场没有棉花，而是大部分资源集中在部分市场主体手中，而且由于其具有一定的实力，并不像中小型轧花厂与贸易商那样面临较大的资金压力，因此，其通过挺价、惜售等可以让棉价在新增供应压力没有到来之前居于高位，也可以通过抛售一部分库存来减少亏损与资金压力，其持有能挺一天算一天的心理，不想早日把去年所形成的巨大的亏损由虚账向实账转换，但估计最终会落个“纸包不住火”的结果，不如现在趁市场还存有较好的机会时采取更理智的经营策略。

山东棉商老周表示，从国内棉市内外部环境及发展态势分析，棉市去库存化将是一个较为漫长的过程，当前市场需求仍难以找到亮点，如河南部分纯棉纺织企业已全部停产，整个下游的消费需求正在不断降级。与此同时，新年度国内陈棉加上新棉的供应量将高达1000万吨，在新棉上市后恐将引发价格的突发性大幅下滑。

“截至目前，新疆有关机构已公布了轧花厂的现有运转状态，今年新棉上市后，虽然轧花厂数量比去年有所减少，但由于总产能依然较为庞大，有部分专业人士预计‘抢购’现象还会出现。”对此山东棉商老周认为，“记吃不记打”轧花厂肯定存在，但不会成为市场主流，面对下游订单“稀稀拉拉”的现状，“抢购”只是一些人的梦想。

浙江杭州农产品期货投资者王亮表示，目前，国内外棉市仍存在较大的价差，部分投资者仍在进行买郑棉抛美棉的操作。与此同时，部分早期在两者价差只有2000—3000元/吨时就进场的投资者，通过后期的加仓操作等也已实现了盈利，当前面对郑棉可能存在的快速下行风险，以及美棉运行趋势走弱等，估计部分投资者在新棉上市前夕将平掉郑棉的多头头寸。

“新疆棉花产量当前已占我国总产量的九成左右，在新棉没有集中上市之时，市场变数很多，不建议大家在下游需求没有实质性好转迹出现前追多。”山东棉商老周说，估计新棉主流开秤价在5.5—6元/公斤，随后将平稳运行或稳中有降。