隔夜金融市场空头氛围较浓,但国际油价小幅调整,14日聚酯链未能延续上涨,收盘PTA报5718元,下滑1%。乙二醇、短纤波动有限。
PTA直接上游原料PX供需整体偏紧,价格坚挺,为PTA成本提供支撑。在供应端,进入9月PTA装置延续检修以及停车降负荷较多,日供需去库力度较大。具体看逸盛大化375万吨由6成提升至8-9成负荷,逸盛新材料720万吨由6-7成提升至8成负荷,亚东75万吨负荷提满,四川能投100万吨重启恢复目前负荷在9成偏上,仪征64万吨9月7日起检修20天。
前期PTA主流供应商因原料紧张停车降负增加,基差大幅走强,处于历史高位水平。现货端加工差超过千元,但考虑到市场对远期PX和PTA供应恢复存在较强预期,近远月价差短期还难有逆转之势。
需求端,近期下游聚酯开工稳步提升,华东限电潮结束、终端适当刚需补货带动近期聚酯进入开工提升且产品去库周期,华东大厂库存从前期40天的高位降低至目前的25天左右,行业开工负荷开工环比改善明显。不过当前织造环节原料备货天数集中在10-20天。局部地区坯布库存压力仍较大。
乙二醇自身供需面持续改善,近一个月库存连续去化,盘面有所反弹。节前受台风影响,部分船期延后,导致乙二醇港口库存大幅下滑,对EG支撑有力;进入金九银十传统旺季后,聚酯开工率回升,工厂提货量连续增加.供需矛盾的缓解,加上相对较低的估值,使的EG看多情绪有所提升,前期空头补货意愿明显增强下,市场走高。一德期货认为,EG供需环比改善,量变引起质变(库存已经去化一段时间),短期偏反弹,但供应到这个位置弹性降低,除非需求持续出现改善,否则近期我们依然偏反弹对待。
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