作为纺织品出口大国，人民币贬值对纺织企业影响几何?

美元指数持续走高，令非美货币汇率承压。在岸和离岸人民币兑美元汇率纷纷走低，创下2020年8月以来的新低。

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据中国外汇交易中心公布，9月5日，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报6.8998元，较前值调降81个基点。

“目前全球外汇市场呈现美元强、非美元货币弱的格局，作为非美元货币的人民币，也受到一定波及。”中国外汇投资研究院副院长赵庆明说。

中国银行研究院高级研究员王有鑫认为，近期央行下调中期借贷便利和贷款市场报价利率（LPR），中美货币政策走势持续分化，也对短期跨境资本流动和汇率带来了一定扰动。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，从经济面来看，我国经济今年以来受到超预期因素的影响，经济增速出现了较大幅度的回调，这对于人民币的走势也形成了一定的影响。而下半年经济复苏力度比较疲弱，7月份、8月份连续两个月PMI再次回到50%荣枯分水岭之下，只有6月份回到了50%以上，这说明经济复苏的基础依然薄弱，不能掉以轻心。人民币贬值对于我国进出口贸易产生一定的影响，一般来说人民币贬值会有利于出口贸易，但是如果贬值幅度较大，可能会影响到海外投资者的信心。从宏观经济来看，当前经济正处于触底之后缓慢复苏阶段，虽然复苏力度不大，但是复苏的趋势已经逐步形成。

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作为纺织品出口大国，人民币贬值对纺织企业有何影响？

家纺龙头企业孚日股份日前就针对投资者询问表示，人民币贬值有利于公司的出口。以服装、针织进出口贸易为主的江苏国泰也表示，公司密切关注国际市场环境变化和汇率变动情况，人民币适度贬值有利于公司外贸出口业务。

从短期来看，汇率的波动对外贸企业带来了一定利好，一些外贸人也迅速对锁汇和定价进行了调整应对，以在严峻的外贸形势下，增强自身的竞争力。

“原以为会在6.8左右拉锯一段时间，没想到那么快就突破了6.9。”安徽省一家服装外贸企业经理孟卓表示，由于人民币汇率近期下行明显，他们已经决定对今年年底的所有订单一律暂停锁定汇率的操作。

作为始终在一线的销售负责人，孟卓坦言，从目前的国内外市场来看，外贸形势并不会太乐观。对今年接下来的订单暂停锁汇后，他们计划对明年3～4月以后50万美元以上的订单，进行30%～50%的锁汇操作。

上海浦启纺织品外贸业务总监赵本志表示，由于业务量不大，公司锁汇做得不多，主要是随行就市，但会在报价时考虑到汇率的趋势变化，把相关约定放宽一点。

可以说，汇率波动对外贸企业来说是有预期的，也已成为企业所面临的“常态化”挑战。

一名纺织行业外贸人士向《中国纺织报》记者表示，近期的人民币兑美元贬值，对纺织行业生产经营的影响整体体现在三个方面：对于出口销售占比高的企业，同时拥有较多美元资产的企业会受益；对于上流原材料釆购不完全在国内，高度依赖进口原料例如进口棉花、棉纱、设备等这样的企业，会受到负面影响；对于有美元外债或有远期结汇的企业，会对企业预期收益产生影响。对于有的大型企业来说，这三种情况并存，具体企业受影响程度不一。

华安期货分析师姚禹认为，由于人民币贬值，国外消费者对中国产品的购买力会显著提升。对于我国出口企业来说，可能会意味着接到更多的订单，即使所接订单数量和往年相同，企业获得的营业收入也会提升。这也是为什么今年我国纺织出口数据依然表现良好的主要原因之一。当然，人民币贬值，有利也有弊。对于进口货物来说，会花费更多的成本。因此，我们能够看到，近段时间进口棉花、棉纱的数量有所降低，其中的部分原因是由于人民币贬值造成成本抬升所致。

晋江市染整行业协会副秘书长罗玉成对记者表示，人民币贬值对出口有一定正面促进作用，但也不宜高估其影响。由于多数企业此前已经采取一系列手段对冲汇率风险，如进口对冲、美元融资和远期外汇交易等，所以，对业绩的正向影响程度要具体情况具体分析。他建议，纺织企业应密切关注国际市场环境变化和汇率变动情况，以期获得更多的收益，通过合理优化外币资产负债结构，提高外汇抗风险能力。

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中国纺织品进出口商会信息部负责人朱宇星在接受记者采访时表示，当前人民币对美元汇率走低主要因为美元指数快速走强引起的短期波动，并未形成强烈的贬值预期，人民币汇率短期承压并不会改变长期稳定的格局。纺织品服装出口企业之所以关注“破7”，更多是因为心理上的整数关口。

朱宇星指出，虽然本币贬值有利于出口，但出口纺企仍然希望汇率波动在稳定范围之内。人民币汇率波动对出口纺企的影响主要体现在两个方面，一个是结汇，另一个则是原料价格。结汇方面，一般来说，汇率越低，越有利出口。然而汇率下降，海外订单也会被压价，而且收汇时间不确定，如果收汇时的即期汇率再次发生波动，反而存在得不偿失的风险。原料价格方面，人民币汇率走低，不利于进口，导致用于生产的棉花、化纤等原材料进口价格上涨，会拉动出口纺企生产成本上涨。

朱宇星讲到，经过多年历练，出口纺企在人民币汇率波动面前逐渐应对自如。不论是大型出口纺企，还是中小微出口纺企，均在规避贸易性汇率风险方面积累了一定经验，其汇率风险管理能力不断增强。

朱宇星表示，目前尚不必过度强调人民币汇率贬值，如果将来人民币趋向过度贬值，影响到国家金融安全，央行势必会采取稳定汇率的措施。长远来看，人民币汇率的适度双向波动是正常现象；综合来看，对出口纺企的影响可控。

尽管目前全球经济、货币政策形势愈趋复杂，整体来看，专家普遍表示，目前人民币依然韧性明显。

杨德龙表示，汇率的涨跌对于外贸行业来说是把双刃剑，人民币汇率适度贬值回调，有利于提升出口贸易竞争力和价格优势，推动实体经济复苏，但进口企业的进口成本将有所增加。短期之内美元指数继续走强，人民币汇率可能承压。中长期来看人民币真实汇率有较强的韧性，大幅下跌的可能性并不大。因为长期来看支撑人民币汇率的仍然是经济基本面，在经济增速企稳反弹之后，人民币可能会出现一定企稳的走势。现在无论是政府还是市场，对于汇率双向波动、宽幅震荡的容忍度和适应性都大大增强。

招商证券分析指出，美元大概率继续强势直至联储加息结束、欧洲能源风险解除，预计拐点在今年底到明年初。中信证券首席经济学家明明认为，2022年的国际收支处于平衡状态，人民币大概率仍将呈现震荡态势。

中国银行研究院吴丹在2022年第135期《经济金融热点快评》中分析，从中长期看，人民币汇率保持平稳仍有较强支撑。一是外汇供求关系稳健是人民币汇率的关键支撑。从8月15日国家外汇管理局公布的结售汇数据来看，7月我国经常账户顺差159.78亿美元，较6月明显回升；货物贸易顺差306.92亿美元，较6月增长20.94%。增长的经常账户顺差有利于部分抵补短期资本外流的影响，保持外汇市场供求关系整体稳定。二是人民币结售汇预期稳健。从市场预期来看，美联储的鹰派加息论调并未对人民币外汇需求构成太太影响。8月29日美元兑人民币即期询价成交量410.2亿美元，较今年以来的均值326.17亿美元高25.76%，而整个8月美元兑人民币的即期询价成交量均值也有401.93亿美元。综合来看，在国内各项政策支持下，下半年国内经济修复势头仍较强，国际收支均衡良好，外汇储备规模合理充裕，人民币汇率将在合理阈值区间内双向波动。企业和市场也应持风险中性理念，以实际需求为导向，积极寻求外汇衍生工具合理避险。