油价下挫，聚酯链跌幅居前

上周聚酯链表现强势重要驱动就是成本端，随着油价下挫，此前领涨的聚酯链跌幅居前，16日乙二醇领跌逾4%，报3951元。PTA、短纤分别下挫2.48%、2.49%。

国际油价两日下挫后回吐上周累积涨幅，盘中一度暴跌超5美元。伊朗外交部长宣称伊朗将在周一午夜前对欧盟的核文本做出回应，如果美国同意目前剩下的三个问题，就可以达成核协议。市场闻讯大跌，未来两天内收到欧盟方面的答复，但如果最终没有达成一致，随时可能会随着传出的信息有大幅动荡。

乙二醇供需面明显弱于PTA、短纤，盘面承压明显。8月行业检修最为集中，一体化、煤化工装置都有一定的检修，且煤化工方面受利润问题影响，部分停车装置重启多有延迟，9月份产量的回升依旧相对缓慢；然近期随着恒力重启、浙石化、卫星等后期也有重启计划，一体化装置后期整体的开工将会明显提升。同时短期内刚需集中补货渐趋清淡，终端订单不佳叠加限电，更高负荷目前看有一定难度，需求暂无利好驱动。而乙二醇产量修复的影响下，市场预期9月份社会库存将重新回到累库周期。

TA加工费仍维持低位，由于亏损加剧，包括福海创450万吨装置、逸盛3套千万吨装置在内的2735万吨装置，在7月停车检修或者降低负荷。国内PTA开工负荷持续不足七成。7月检修的大部分装置，在7月底至8月初复产或者满负荷运行。下周恒力石化3#、福海创有重启预期。

目前，国内聚酯库存高企，企业去库存压力较大。由于终端需求没有跟进，聚酯企业只有被迫降价去库存，这导致聚酯企业利润持续被压缩，除了瓶片、工业丝外，涤纶长丝、短纤基本上处于盈亏平衡状态。在这种情况下，国内聚酯企业生产积极性下降，叠加江浙发布部分纺织基地有序用电政策以应对高峰用电缺口，聚酯端对上游支撑仍不足。不过8月下旬随着天气转凉，消费如果能有回升，对产业链的影响或从拖累转为中性。

短期供应增加有限，叠加现货加工费偏低，短纤价格存在一定支撑。不过市场预期基本面仍将呈现供需增需减的态势。7月中旬后，下游纱线采购能力偏弱，自身成品库存持续累积。目前短纤产量已经处于三年来的偏高位置，且与2021年呈现反向走势，且从后期投产计划看，供应增加的预期明显。