市场情绪缓和，聚酯链走势回暖

尽管隔夜国际油价走软，但22日聚酯链走势回暖，PTA低位反弹，收盘报5648元，收涨1.69%，周内累积涨幅居前。短纤反弹幅度较大、而乙二醇下滑2.2%，周内表现不及前两者。

近期在市场情绪缓和、油价反弹及原料低价吸引下，下游出现部分投机需求，PTA出现修复性反弹。尽管目前大宗商品市场暴跌之后的修复行情显得较为混乱，一方面市场在释放急跌之后的超卖反弹需求，同时又忌惮经济压力随时可能继续压制市场。不过PTA与短纤周度涨幅领涨化工品。

近期亚洲部分PX装置有所降负，三季度PX供需压力不大，PXN继续压缩后，利润转移PTA环节，加工费进一步提升。PTA从前期的低开工低利润状态转为中高开工，但本周开工环比下滑明显，因大厂按计划执行检修。同时在高温限电和终端需求偏弱的情况下，聚酯存在进一步减产的预期，对PTA需求侧不断形成打压。

从消费端看，目前行业处于淡季，从终端织造印染到聚酯，开工全部处于低位，且近期因南方高温用电处于高峰，浙江省部分下游企业收到限电通知，加剧了消费面的负反馈。近日，浙江杭州、绍兴、海宁等地部分聚酯企业和下游纺织印染企业收到限电通知，华东地区年产120万吨聚酯瓶片大厂因限电，近期减产三成。而且聚酯企业近期也有计划继续减产10%—15%，即在原来已经减产30%的基础上再扩大减产规模。

目前下游织造、加弹的开工率只有五成左右，如果受限电影响进一步下滑，上游涤丝的销售短期内很难看到转机，高库存压力仍难以缓解。所以短纤在供需上支撑同样不足。当前，市场对需求的关注重心体现在长丝联合减产的力度和时间上，需关注库存能否有效去化。在聚酯高库存的问题没有解决之前，需求端仍然较难改善。

EG库存压力仍然偏大，主要下游聚酯开工维持低位，供需情况无明显改观下，市场多头信心仍显不足。