涤纶长丝：6月先扬后抑，7月下行压力或加大

6月，聚酯原料PTA和乙二醇市场冲高回落，成本面宽幅波动，加之下游逐步进入传统消费淡季，导致涤纶长丝市场价格先扬后抑。6月，涤纶长丝行业毛利逐步改善，但工厂库存依旧处于高位，叠加7月成本推动作用减弱，及下游需求继续转弱，预计7月，涤纶长丝市场下行压力将加大。

6月，成本端宽幅波动，叠加下游需求逐步转弱，导致涤纶长丝市场价格先扬后抑。7月，成本端暂无利好释放，且下游仍处于消费淡季，涤纶长丝需求或继续转弱，虽然主流聚酯工厂陆续减产，但7月计划重启装置较多，预计涤纶长丝市场供应压力不减，市场价格下行压力将加大。

6月，涤纶长丝市场价格先扬后抑

6月涤纶长丝市场价格先涨后跌。截至6月30日，半光POY150D/48F市场均价9043元/吨，较上月上涨640元/吨，涨幅为7.62%，较上月涨幅扩大1.53个百分点；较去年同期上涨1765元/吨，涨幅为24.26%。

成本驱动因素增强是6月上旬涤纶长丝市场价格上涨的主要影响因素。国际原油价格攀升，且上游PX市场流动性偏紧，价格不断上涨，共同推动聚酯原料PTA市场偏强运行。成本驱动下，下游提前采购原料，涤纶长丝市场产销放量，市场成交重心明显走高。月中以后，成本推动作用转弱，叠加下游需求下降，共同拖累涤纶长丝市场价格下行。下游逐步进入传统消费淡季，且成本端宽幅波动，导致新订单议价困难，加之库存贬值，共同抑制下游加弹和织造工厂生产积极性。另外，下游原料消耗量下降，聚酯工厂出货压力加大，导致涤纶长丝市场低价货源不断增多，市场成交重心稳步下降。

6月涤丝毛利回升，但去库存效果不理想

6月，涤纶长丝行业毛利温和回升。6月上旬，下游“买涨”心态浓厚，涤纶长丝市场出货速度加快，市场价格上涨幅度相对较大，行业亏损压力逐渐减小。随后，成本支撑下滑，但主流聚酯工厂挺价心态浓厚，涤纶长丝价格回落幅度相对较小，行业毛利逐步向上修复，至6月中下旬，周均毛利恢复至247.13元/吨。但6月底，出货压力下，市场低价货源增多，涤纶长丝市场价格明显下降，导致行业毛利下滑，全月月均毛利仅为84.21元/吨。据卓创资讯统计，涤纶长丝（POY150D/48F）6月月均毛利较上月上涨246.24元/吨，环比上涨151.97%。

6月，涤纶长丝产量明显增长，但下游需求下降，导致涤纶长丝去库存效果不理想。6月涤纶长丝产量在317.02万吨，环比上升2.41%，同比上升1.39%。6月产量环比增长主要由于三大主流聚酯工厂月中起陆续提升涤纶长丝装置负荷2成，涉及产能约为424万吨。另外6月涤纶长丝检修装置也较多。6月初开始，长乐和宁波地区管道等设备检查导致山力、金纶、泉迪等工厂装置的陆续检修，涉及产能140万吨；6月中旬开始，恒力40万吨装置轮动检修，另外，盛虹20万吨和荣盛10万吨装置相继检修。6月，下游需求逐步进入淡季，行业开机率低位下降。据卓创资讯统计，6月加弹月均开机率在67.09%，环比下降0.17个百分点，同比下降28.08个百分点。6月江浙织机月均综合开机率在56.7%，环比下降1.61个百分点，同比下降15.55个百分点。供应增加，需求下降，导致6月涤纶长丝工厂库存仍处于高位。据卓创资讯统计，6月底，涤纶长丝工厂库存29.27天，较5月底下降1.53天，较6月初上涨1.33天。

7月涤丝出货压力加大，市场下行压力相对较大

聚酯工厂计划重启装置较多，7月涤纶长丝供应压力仍较大。7月上旬，三大主流聚酯工厂再减产约212万吨，后续继续减产212万吨的具体执行时间暂未公开，但随着行业毛利回暖，6月检修及前期检修的共涉及约230万吨涤纶长丝装置计划7月陆续重启。预计7月，涤纶长丝供应压力不减，月均开工负荷或在73.5%附近，产量或在310万吨附近。减产及促销共同作用下，7月涤纶长丝工厂库存或先升后降，预计月末库存在27天附近。

下游开机率或低位下降，7月涤纶长丝需求仍偏淡。6月，喷水织机订单逐步减少，针织及圆机订单局部略有增长，7月来看，外贸订单或局部增加，但内贸市场仍清淡为主。叠加上游化纤市场价格宽幅波动，预计下游工厂开机率低位下降规避生产风险，另外积极出库存回笼现金流。受此影响，预计7月，下游开机率下降，坯布库存下降。如果涤纶长丝市场价格持续跌破成本线，则部分下游工厂或月底适度抄底，月末原料库存备货可能会增长。

7月，涤纶长丝市场成本支撑或偏弱。美国汽油库存增加，欧佩克+增产继续提速，但供应端的忧虑情绪存在反复性，在下方为油市提供一定支撑，预计国际原油宽幅波动，波动重心或进一步下移。上游原料PTA市场供应日益充足，但需求端在聚酯工厂减产预期下，价格存一定下滑空间；另一原料乙二醇市场在供应变化不大及需求预期下滑影响下，预期延续偏淡行情。

综合来看，7月，成本支撑或偏弱，且供需基本面难有明显改善，涤纶长丝市场价格或震荡偏弱。7月上旬，成本驱动转弱，但主流聚酯工厂减产保价，涤纶长丝市场价格或存一定抗跌性，市场价格回落幅度或相对较小。然下游加弹和织造工厂亏损情况延续，导致其生产积极性下降，预计下游需求将继续转弱，7月下旬，聚酯工厂促销力度或加大，涤纶长丝市场价格或明显下降，但也不排除，随着涤纶长丝行业再度亏损，涤纶长丝市场价格或存弱势反弹空间。