外盘跌势过猛，棉花采购企业发蒙

据青岛、张家港等地部分棉花贸易商反馈，受6月中旬以来ICE棉花期货大幅暴跌的影响，外棉船货、保税棉报价齐刷刷下挫（由于出口企业、贸易商普遍上调了基差，因此现货调整幅度要弱于ICE期货），引发大量棉纺织厂、中间商询价、下单，尤其2022/23年度美棉签约出口表现强劲。但由于短短半个多月时间，ICE跌幅过大过急，很大一部分4/5月份签约的棉花合同面临执行难题。

浙江中型棉花贸易企业表示，近日已接到几家客户的通知，希望延后2021/22年度美棉合同的履约或重新议价、补签协议；有的客户则表示不会提货甚至协商不成即单方面违约。业内分析，一方面按合同约定，ICE期货如此大的下跌幅度，如未履约，双方可协商合同价再补签协议；另一方面国际棉商、贸易商大多收取10%-15%合同保证金（有些大客户、老客户或只收取5%-10%的合同保证金），因此当ICE期货跌幅超过25%以上，买方降低采购量、要求重新议价甚至直接毁约的意愿大幅上升。另外，近期人民币汇率对美元持续升值也对前期棉花采购合同的履约不利。

另一个让棉花贸易企业比较头痛的是，由于2021/22年度以来ICE棉花期货主力12月合约从88.09美分/磅涨至133.79美分/磅后跳水回落至目前91.20美分/磅，是一个惊人的“过山车”行情，而各贸易商入市时间不同导致采购外棉的成本有很大差异，再加上各公司财务成本、资金状况差异及对2022/23年度棉花市场走向判断存在分歧，因此目前中国各港口保税棉、2021/21年棉花船货的报价差异非常大且很混乱。如青岛港保税2021/22年度美棉ME 31-3 36/37的一口价为141-147美分/磅；而保税巴西棉M 1-1/8的一口价则为135-142美分/磅，价差普遍达到6-7美分/磅，令棉花采购企业也有点发蒙。