未来PTA大幅下跌可能性不大

受国际原油价格居高不下影响，国内化工品近期出现不同程度上扬，作为大宗纺织原料的PTA(精对苯二甲酸)也走出了低迷状态。

截至6月13日，PTA华东市场商谈参考价7500元/吨，主流工厂报价略有提升，下游出现刚需补货，市场交易较好。而在期货市场，PTA主力合约也创下近三年新高，报价达到7540元/吨。

隆众资讯行业分析师郭光对财联社记者表示，PTA本轮价格上涨，主要是遵循成本逻辑被动拉涨。一方面是国际原油持续走高；另一方面，PTA的主要原料PX(对二甲苯)海外供应不足，尤其是随着美国夏季出行高峰的到来，汽油需求强劲势头继续增强，本地汽车出行对高辛烷值汽油原料(甲苯、二甲苯)的需求增加，甲苯、二甲苯价格上涨的同时供应量严重不足，而处于价格洼地的亚洲，至美国套利窗口全面开启，受此影响亚洲地区芳烃市场价格上升。6月以来，PX价格大涨，涨幅超过了PTA的涨幅。

从需求上来看，目前涨幅低于原料的PTA下游需求稳健。在上海疫情逐步稳定后，消费层面的预期好转有所增减，目前PTA下游聚酯行业销售情况良好，聚酯行业短期需求有支撑，终端消费目标有提振。

对于生产企业来讲，目前PTA的生产规模在小幅回升。截至6月13日，国内PTA开工率为74.46%，相比前一日提升2.86%。

有相关企业人士对财联社记者表示，近几日，原油价格以及PX价格都有小幅回落，而目前PTA的下游需求较好，因此PTA的产能略有提升。但对企业来说，PTA的加工费依旧较低，企业从成本考虑控制开工率是比较正常的。降低开工率，同时带动产品去库存，帮助行业资金回笼，对企业来说是非常理想的状态。

具体到企业来看，目前恒力石化(600346.SH)5台PTA装置，共1160万吨基本处于满负荷运行状态，东方盛虹(0003101.SZ)250万吨装置开工率90%，仪征化纤两台共100万吨装置满负荷运行。

不过，有行业人士对财联社记者表示，尽管近期PTA价格大幅拉涨，但受困于原料价格高位，PTA利润降低。从生产商的角度，维持供需平衡，增加产品利润，是首要考虑要素。

当下市场要时间消化前期过快的涨幅。未来成品油影响降低后，原料PX回归正常价格，PTA的价格也会有所下降，但从目前的需求和去库存情况来看，PTA未来大幅下跌的可能不大。