油价连续回调，聚酯链集体飘绿

俄乌谈判取得实质性进展，虽然仍未达成最终协议，但市场认为俄乌局势失控的风险下降。化工品抛售氛围延续，部分品种回调力度不小，聚酯链集体飘绿，PTA下挫2.96%，报5910元，EG、短纤分别下滑5.56%、3.28%。

周末俄乌局势最新动态显示，不排除俄乌总统举行会晤的可能性。乌克兰方面称，在协议制定完毕且双方事先达成共识的情况下，乌俄总统可以会面并缔结和平协议。欧美对俄罗斯的制裁加剧了供应端的紧张局面，但很难对相关影响有确定性的判断，市场会不断跟进局势变化来评估这个影响程度。

国际油价暴涨暴跌，石脑油以及PX环节价格上涨迅速，石脑油裂解价差也上涨至300美元/吨附近，经过去年PX的亏损，今年PX端跟随油价上涨明显。随着成本的价格进一步拉涨，PTA盈利空间缩小，根据隆众资讯估算，按照行业平均600元的加工成本计算，平均盈利水平也已在负值。对于炼化一体化以及大型装置来讲，当前加工费已是艰难维生。对于中小企业更是雪上加霜。

短期企业在实际生产过程中或多有备货，但如若在PTA加工差持续走低的情况下，PTA装置检修逐步浮出水面。当下PTA装置检修逐渐明朗，逸盛部分装置陆续开始检修，恒力3—4月亦有检修计划，福海创也于3月初降负，供应端已经开始收缩，市场逐渐开始去库。

短纤成本支撑强势，加工费持续偏低下，工厂成本负担较重，涤纶短纤部分企业相继公布检修，逸达周末计划全部停车，三房巷计划减产20万吨/年产能，下周市场缩量预期明显；而需求来看，下游纯涤纱市场新单下达情况未有明显改善，终端买盘仍以刚需及套保盘为主，下游采购总体依旧偏谨慎。

乙二醇供需格局转弱的情况下，跟进明显无力。为应对不断恶化的现金流情况，很多企业主动降负或直接停车。按照当前原油价格推算，一体化乙二醇装置依旧处于亏损状态，且部分一体化工厂近期已经开始有一定的降负调整。另外海外装置同样面临这样的问题，隆众资讯认为，此轮装置的检修多集中在东北亚地区，4月份的供需格局会面临一个较大的改善。

而需求方面，由于春节假期前后聚酯工厂并未出现大幅度检修，并且终端需求不足，整体库存压力不断升压。2月份归来，聚酯端整体负荷不断上行。工厂也多次降价促销来释放库存压力，高成本、低利润支撑价格，但高库存、低需求依然抑制其上行空间。