恐慌情绪升温，聚酯链持续爆发

隔夜美原油和布伦特原油主力合约双双强势突破110美元/桶关口，SC原油连续涨停，化工品中聚酯链仍维持强势。PTA涨停后再度涨逾6%，报6278元，短纤、乙二醇分别上涨4.98%、6.39%。

俄乌战争的破坏力随着时间推移已经在不断放大，其影响已经从初期地缘风险溢价开始真正的影响到实货市场，昨天中东现货的贴水再次疯涨，因制裁等原因导致俄罗斯原油出现实质性的供应大幅下降，对其他地区能源需求大幅提升。现货市场出现恐慌性扫货氛围。此外沙特和俄罗斯为首的OPEC 产油国联盟同意按照现有计划将4月份石油产量提高40万桶/日。本次OPEC 会议仅仅持续了13分钟，这打破了上个月的简短会议记录。

成本端大幅走强提振下游聚酯链表现。昨日EG主力05合约接近涨停。原油价格大幅上涨，抬升油制乙二醇装置成本，尽管国内乙二醇装置运行情况尚可，但海外尤其日韩及伊朗乙二醇装置停车较多、合约暂停发货情况预计增多，3-4月份到港量将大幅下滑。EG累库预期在大幅修正。现货市场方面，市场情绪好转，基差走强，月差走强。

PTA行业供大于求的特性决定了其价格长期围绕成本线运行。除去成本原因，PTA昨日尾供需格局改善的驱动也是盘涨停的原因之一。目前PTA加工费处于较低水平。由于行业大范围亏损，已有部分PTA生产企业计划减产降负，且不排除会有更多装置加入到检修的行列当中，PTA供应端存在收缩。在成本驱动下，下游投机性需求被再度激发，市场放量明显。目前下游聚酯负荷维持在较高水平，同时聚酯产销突破，其中涤纶长丝产销134.20%、涤纶短纤产销111.98%。

终端织造方面，受江浙疫情以及工人返工困难等因素影响，春节后终端织造行业复工缓慢，直接导致了上游聚酯库存积压。从市场反馈来看，国内方面仅有少量春夏季订单，且多为春节前订单，不过金三银四的需求不能过分看空。

建信期货任俊弛表示，展望后市，目前有大厂公布4月检修计划，市场对未来PTA累库担忧减弱，4月PTA实际累库量将低于市场预期，PTA供需格局依然较好。