原油暴涨主导PTA市场大幅上行

截止2月24日，国内PTA现货市场价格在5688元/吨，环比本周初2月21日价格上涨365元/吨，涨幅+6.86%。短期因俄乌局势不断升级，2月24日欧美原油期货价格盘中涨幅突破6%，布伦特即期合约现报103.09美元/桶，涨幅6.45%，对PTA市场大幅提振，当日PTA价格上涨258元/吨，涨幅+4.75%。

从上游成本端来看，短期原油市场虽受美国考虑再度释放战略储备及伊朗问题进展顺利抑制了涨幅，但俄乌局势不断恶化，乌克兰军事基础设施受到俄军高精度武器武器袭击，宣布全境进入战时状态，俄乌战争正式打响全球金融市场震荡，原油期货价格盘中暴涨6%，WTI原油价格涨至97美元/桶附近，而布伦特价格突破103美元/桶，续刷2014年9月以来的价格高点，大幅拉涨PTA价格。从直接原料PX来看，亚洲PX市场跟随原油上行，实时报价价格大涨100美元/吨，递盘价格多涨近40美元/吨，截止2月24日下午2点，亚洲PX CFR中国台湾/大陆实时价格在1118美元/吨，折合PTA成本在5308元/吨，因而PTA加工费从250元/吨改善至387元/吨左右，可见成本端提振态势强劲。

从PTA自身供应来看，短期逸盛新材料2#360万吨新装置提负至8成，该装置2月3日出料，前期保持5成运行；逸盛大连1#225万吨装置2月21日降负至5成运行，2月24日开始检修。PTA整体供应量仍在低位，因前期加工费较低，近日仪征化纤1#35万吨、扬子石化65万吨、珠海BP125万吨以及恒力4#250万吨均宣布了3月份进行检修的计划。

从下游需求来看，短期聚酯开工仍保持90%附近运行，对PTA需求多有维持，但终端因订单情况不佳，后市需求未见明显好转，终端开工低位，对聚酯采购较为一般，拖累PTA产业链整体传导。

整体来看，成本端原油暴涨主导了PTA市场大幅上行，PTA自身供应面也给予了一定支撑，但下游需求疲弱仍利空市场情绪。从后市来看，原油大概率偏强运行，将提振PTA价格走高，PTA基本面表现尚可，且下游季节性旺季即将到来，在对后市需求乐观预期下，预计PTA价格仍将有所上涨。需关注国际油价走势、PTA装置检修情况以及下游需求情况。