深受原油价格波动，聚酯行业将迎来“开门红”

[导语]：春节假期原油期货大幅上涨，作为炼化一体化项目的末端产品，聚酯产业链亦深受原油价格波动的影响，叠加各产品供需面的表现，行业将迎来“开门红”。

上表所示，对比节前，原油价格涨幅甚大，并且目前地缘局势紧张气氛未有缓解，市场对原油走势仍抱有信心；在强势的成本支撑下，聚酯品种也易涨难跌。

具体来看，原油高位，叠加PX现货偏紧局面延续，成本驱动偏强，但由于2月聚酯负荷季节性下滑，PTA自身供需累库较大，后续加工区间存在压缩风险，绝对价格涨幅或难及原油。

乙二醇来看，同样是成本支撑强势，但供应来看，国产货增量较为明显，但进口货减少一定程度上降低了供应压力，供应情况总体增加但并未超出预期；需求端来看，聚酯及下游节后复工节奏与往年同期相差不大，供需矛盾有限下加低估值情况下，乙二醇节后延续趋势上涨的机率较大。

涤纶长丝来看，春节假期涤丝厂商存累库风险，但部分厂商预期节后需求存在前置可能，且成本支撑强势，节后市场绝对价格仍将跟进成本为主，但考虑到海外疫情仍存诸多变数，运费高昂或抑制一定需求，节后市场多空博弈，建议业者不宜过分乐观。

涤纶短纤来看，春节前后装置检修不多，但经历前期的限产后，部分头部企业开工率持续未满，短纤企业库存亦保持偏低水平，部分头部企业甚至依旧超卖20-30天水平，库存压力总体较低。下游来看，纱厂停复工时间与往年差距不大，且由于年前纱厂订单部分已接至2月中上旬，且加工差水平持续较好，在节前原料备货并不十分宽裕的背景下，节后需求不宜沽空；叠加成本端的强势支撑，节后行情仍可期待。

聚酯瓶片来看，瓶片工厂仍以出远月货源为主，现货资源紧张局面难有明显改善；叠加成本支撑强势，预计聚酯瓶片价格也将呈现上涨走势。

聚酯切片市场来看，节前部分聚酯切片工厂仍处于超卖状态，预计整体节后库存上升空间有限，另外下游对有光切片需求增加，使得有光切片加工区间依旧宽松，叠加强势的成本支撑，预计节后聚酯切片市场震荡上行。