1950台! 加弹机增量再创新高，DTY成涤丝“摇钱树”!

随着熔体直纺长丝产能的不断扩张，作为POY下游的DTY市场也引起了市场人士广泛的关注。涤纶DTY在织造中的使用比重远大于FDY，且近几年的比重呈上升趋势，又是行情最为敏感的POY的直接消费端，是聚酯产业链中终端不可或缺的重要环节。国内加弹机经历2019-2020年的增量放缓后，加弹效益在2020年明显回升，进而促使2021年加弹机增量创历史新高。

近几年随着上游聚酯POY产能的不断扩产，配套的加弹机台数也在不断提升。2021年新增加弹机数为1950台，增长量达到历史新高，同比增速在9.87%左右，国内加弹机总量约达21710台左右。

去年加弹机的增加量创下新高主要原因是：

一、大型聚酯企业配套加弹机生产，成本控制能力更强

聚酯大厂直接生产POY下配套加弹机生产，这部分以桐昆、恒逸、盛虹等大型聚酯企业为主，为配套整体产业一条链发展，新增下游DTY加弹生产。聚酯大厂下游配套以384、576锭等为主。

据了解，不少熔体直纺涤纶长丝工厂积极向加弹领域进军，而据20年统计，六大涤纶长丝工厂配套的加弹设备一共在2100台附近，除了规模化生产外，原料POY是自产的，成本控制能力强，因此市场定价话语权大。

同时近两年来，福建地区涤纶长丝工厂的加弹机数量也在迅速增长，而萧绍等地区200台以上规模的化纤厂数量也不断增加，随着功能化面料需求越来越多，未来的加弹领域，不仅是规模化增长，还要在功能性、差别化纤维领域有所突破。

二、DTY成涤丝“摇钱树”

近两年随着POY产能增速明显，DTY相对利润较好，促使了厂家加弹机投资扩增意向。而外购POY的小加弹企业新增投产机型以288、312锭为主，多数集中在太仓璜泾等基地。由于2020年织造和加弹环节因原料差价和终端囤货影响下利润效益相对可观，近两年DTY加弹现金流一直处于涤纶长丝三个品种的高位水平，如下图所示，2020年涤纶POY年平均现金流在47元/吨，FDY在103元/吨，而DTY在476元/吨，从数据看在2020年POY、FDY在盈亏平衡线边缘挣扎的时候，DTY还能保持有接近500元/吨的盈利水平。

获利诱导以及宏观预期回暖下2021年织造和加弹设备投资大机率迎来高峰期，上半年织机加弹机投放集中于4/5月，下半年集中在7/8月。

而大量新设备的落地也给聚酯涤纶需求提供刚需增长空间。同时聚酯环节产能集中度以及议价能力远远高于织造加弹环节，届时聚酯环节可凭借集中度高优势通过联合报价、控制产量、促销等等手段促使下游买入，从而将库存向下转移。