需求转弱，油价反弹受阻

从当前影响原油走势的主要因素来看，国泰君安期货高级研究员黄柳楠在接受记者采访时表示，其中奥密克戎变异毒株的扩散以及海外多个国家新增病例人数的激增修正了市场对于原油需求恢复的预期。同时美联储表态加快Taper甚至提前加息则延续了市场对于紧缩周期的确认，从而制约了上周油价的反弹。

在建信期货能源化工研究员李捷看来，从上周OPEC以及IEA陆续公布的12月报看，原油的供需预期得到调整，后市需求转弱仍是原油市场的主要利空因素。

“从三家机构的月报来看，目前仅OPEC对新变种毒株的影响持相对乐观观点，认为今年四季度受到影响的需求将在明年一季度进行回补，而IEA以及EIA均因Omicron影响而同步大幅下调了需求预期，预计平衡表调整过后，2021年4个季度库存全面增长，将对油价形成明显压制。总的来看，在没有进一步利好支撑的情况下，预计油价偏弱振荡为主。”李捷说。

展望本周原油市场表现，黄柳楠认为，原油市场或继续围绕疫情和流动性收紧这两大利空因素不断修正预期差，暂时呈现弱势振荡走势。其中，随着时间的推移，对于变异毒株影响的讨论在出现新的超预期疫情暴发情况前暂时不宜过度解读，存在利空出尽的可能。而对于流动性收紧的预期直到明年3月美联储Taper结束前几乎很难改变，这也是制约油价走强的最重要因素，但市场对中长期加息次数已经产生了下滑的预期，或小幅修正前期悲观预期。因此，从宏观层面看，油价短期维持弱势振荡的概率暂时更大。

回归原油基本面，黄柳楠认为，外盘原油过去两周月差已经持续走弱，反映了预期的回落。但同时我们美欧成品油裂解价差过去一周依旧处于扩张的过程中，各项库存指标的下滑以及全球原油贸易量的回升也意味着原油供需面依旧较好，在实际需求的支撑下，油价即便下跌，暂时也可能不会太流畅。此外，从地缘政治来看，伊核谈判过去一周无果，建议密切关注下一轮谈判，毕竟在供需趋于平衡的2022年，伊朗原油即便是40万—50万桶/日的供应增量也会对全球原油市场造成较为明显的边际利空。