终端订单持续欠佳，或制约PTA上涨空间

近期 PTA市场在经历大幅下跌后开始出现反弹。一方面国际原油迎来大涨，成本端给予较强支撑；另一方江浙地区疫情不断发酵，致使PTA供应端再次呈现下降。截止12月9日， PTA价格收于4688元/吨。

布伦特油价涨幅8.50%

前期受到“奥密克戎”疫情的爆发，国际原油价格大幅下跌。近期虽然 “奥密克戎毒株”正在迅速传播，但并未导致住院率上升，市场对Omicron变异株可能抑制需求的忧虑进一步缓解，在恐慌情绪消散后，国际原油价格也迎来了大幅反弹。截止12月8日，NYMEX原油期货01合约72.36较12月3日价格涨6.1美元/桶或9.21%；ICE布油期货02合约75.82较12月3日价格涨5.94美元/桶或8.50%。

12月超预期去库约20万吨

近期PTA装置意外波动增多，虹港石化原计划检修10天，现推迟重启至1月中旬前后，另外江浙地区受疫情影响，部分地区进入封锁管控，交通运输多有所不便，其中逸盛新材料PTA装置负荷已降至3成左右运行，市场阶段性出现集中补货，基差小幅走强。伴随PTA供应端的大幅缩减，12月份去库力度或超预期。

自进入12月份以来，福建百宏、亚东石化停车检修，逸盛大化负荷下降；珠海BP110万吨存在检修预期，以及恒力石化2号线亦有检修消息释放，虽有部分业者对此持观望态度，但由于意料之外的检修装置增加，12月份PTA产量大幅缩水。据隆众资讯预估，12月份PTA产量或下降至422万吨，去库力度或达到20万吨上下。

下游聚酯装置检修与重启并存，虽有多套前期减产、检修装置重启后负荷逐步提升，如恒科、金纶、华亚、三房等。但主流聚酯生产企业减产、检修，如恒逸、桐昆、天圣等。重启与检修的碰撞下，聚酯负荷并未出现明显下降，对PTA的需求仍相对乐观。预计12月份聚酯综合负荷约在84%上下，产量约在480万吨附近。

近期PTA装置检修一览表

来源：隆众资讯

综合来看，国际油价反弹支撑市场心态，同时PTA自身供应走低，PTA供需呈现去库，因此预计短期在PTA成本及供需端均利好支撑下，价格或偏强震荡，但考虑到终端订单持续性欠佳，或制约PTA价格的上涨空间。