乙二醇价格走高幅度或将有限

导语：央行6日发布公告，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于今年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已经执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。央行表示，此次降准为全面降准，将释放长期资金大约1.2万亿元，目的是加强跨周期调节，优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。

此次央行降准可以增加市场活跃度，利好实体经济以及上下游产业发展，而近期原油价格走高，带动期货盘面上涨，而乙二醇也处于震荡高开的局面，下游需求或将也有所缓解。

表 下游聚酯成本及利润价格对比（单位：元/吨）

数据来源：金联创

今年乙二醇价格一直处于震荡走势，而高低端价差较大，高点价格曾达到7025-7035元/吨，而低点价格在4395-4405元/吨，价差高达2630元/吨，年均价格在5275元/吨。而下游切片年均价在6207.68元/吨，瓶片年均价在6780.41元/吨，长丝年均价在7450.11元/吨，短线年均价在7018.83元/吨。下游利润都处于正值，但整体利润却相对较低，相对去年增长的仅有长丝，涨幅在559.71%，其余较去年同比均有下降，而今年旺季不旺，淡季更淡的氛围一直环绕着聚酯市场。

数据来源：金联创

从港口库存来看，年内乙二醇库存一直处于低位震荡，虽近期乙二醇库存处于累库状态，库存超过60万吨，而发货量也维持在9000吨附近，后续到港仍无减少意向，面临新增装置的投产，供应压力加大，而此次央行降准会有大部分资金流入市场，提振资本信心，能短期的刺激期货价格，而近期期货盘面也有一定的走高表现，虽预计需求或有好转但受限于年底资金回笼，乙二醇价格虽有走高可能，但幅度或将有限，高点或将冲至5000-5200元/吨附近，操作仍以谨慎为主。