双重夹击，棉纺市场难有大行情可期

进入11月，棉纺原料呈现高位震荡为主。截至2021年11月5日，CY C32S纯棉纱报收29300元/吨，与上周同期持平。

近几日棉花市场波动不大，但因前期持续大涨，目前依然处于近10年高位。截至上周末，CC3128棉花指数报收22268元/吨，较上周同期下跌33元。新疆地区新棉收购价有所回落，棉纱现货价格也基本持稳中下降状态。从利润看，目前纺企即期利润为深度亏损状态，几乎卖一吨亏800元。市场上纺企现在采购、销售量均不算太大。据河南地区纺企反应，现在厂里棉花基本在1个月以上，新棉价格太高，非必要不采购新棉。市场上新棉成交暂以刚需采购为主，纺企也多以配国储及前期棉花库存使用为主。

纺企方面，8月份以来印度、越南、巴基斯坦等国“带病”启动经济，棉纺产业迅猛恢复，大量欧美、中东等国订单又从中国流出，不仅低端低档单子“退潮”，高端高附加值单子也在减少；另外，规模以上企业代加工订单也呈现持续减少之势。而下游在上月国内新冠“卷土重来”的情况下，多地加大防疫力度，对纺企接单、生产、运输等各环节的影响也越来越突出。另一方面临近年底，各大纺企都要进入结算阶段，现金流压力骤然增加。因此，“开源节流”成为目前纺企的共识。据江浙地区一贸易商说到，最近询价客户虽有增加，有些客户甚至多次询价，但是因价格过高等问题，下游客户还是较为谨慎，采购量不大，仅以小批量刚需采购为主。大多纺企现在订单也以小批量、散单为主，市场上暂无大单。而纱价格也多一单一谈，目前市场多以低价类成交为主，纱厂以成本定价。据市场上织厂反应，现阶段有少量早春订单，因此会有采购需求，但是棉纱价格过高，染费又上涨，坯布销售压力还是很大。目前来看，纱线贸易商、纺企反应虽有订单，但是量太小，并且难以持续。截至11月5日，纺企棉纱成品库存日均报收22.6天左右。

近期织厂新增订单微增，但由于原料高位运行下，织厂备货谨慎，因此织厂维持按单采购的采购模式，采购量小幅增加为主。截至上周末，织厂棉纱预料库存日均报收10.1天左右，全棉坯布开机率在49%左右，均小幅上升。但通过调研，织厂多认为今年双十一至春节前难有大行情出现。主要是由于原料价格高位震荡，下游贸易商担心未来大跌造成大幅度亏损，因此备货意愿低。分地区看，11月各地区限电放宽，织厂开机率回升。广东、江苏、山东等地区限电基本消除，织厂开工基本不受影响。而浙江兰溪限电则加严，限电时间维持9-10天，6：30至22：30停电停产，22:30至次日早晨6:30开工，开机率整体下滑20%上下。其余地区织厂目前维持生产，开机平稳，整体而言，织厂开机率有所回升。同样，伴随着各地区生产恢复，织厂库存逐渐上升。截至5日，日均报收31.7天左右。

总的来说，随着限电政策的放宽，产业链上下游开机皆有小幅上升。且在棉花原料的价格支撑下，中下游很难有大幅下跌之势。但由于全球疫情的反复加上年底资金流压力的“双重夹击”下，近期市场难有大行情可期。