终端传统旺季或促乙二醇价格出新高

导语：国际原油在70美金上下波动，化工产品成本延续高位，加之国内乙二醇企业整体供应量增加缓慢，进口货源减少，港口库存维持低位，国内乙二醇延续了上涨走势，但市场冲高至5400元/吨附近价位，明显受到下游聚酯需求减少压力，使的市场难以进一步上涨，短期市场内外暂无实质利空，箱体震荡为主。

图1国内乙二醇市场价格、原油价格走势图

来源：隆众资讯

原油、煤炭价格高企 对乙二醇成本支撑明显

OPEC+延续每月小幅增产节奏不变，此外虽飓风艾达过后美湾地区钻井平台恢复缓慢，但美国释放战略储备对产出进行了补充，市场对此并无明显担忧；伊朗核问题谈判陷入僵局，潜在供应增量短线难以释放，因此短线原油价格暂无较大波动。乙二醇受其原料价格高位影响，一体化企业生产成本在690美元/吨上下，企业毛利在盈亏边缘徘徊。

国内煤炭供不应求，从7月开始各种政策频繁发布，但是现货流通依然差强人意；进口方面，由于近期印尼强降雨天气频繁，对矿山生产发运造成影响，供应不足叠加海运费高涨，进口煤受制于高成本也难以放量，供弱需强的状况依然较为严峻。煤制企业生产成本在6500元/吨上下，企业毛利亏损较为严重。

国内供应增加缓慢 进口量环比往年下降明显

国内新投装置陆续投产，产能基数扩增至1971.1万吨。一体化装置多元化，开工相对稳定；煤制装置较为单一，收煤炭价格高企影响，开工延续低位运行，多个企业长期停车；环比往年产能增加了，产量增幅却减少了。进口方面，收公共卫生事件影响，船期拉长，运费增加等多个因素影响，自去年4季度开始，进口量减少明显（详细可参考隆众进出口数据），截止目前无增加预期。

下游聚酯限产报价收效一般 开工仍存下降预期

终端订单无向好预期，下游聚酯工厂成品库存持续累积，无奈降价促销变的较为频繁，而产销数据显示企业有好有差，加之江苏能耗“双控”检查，也将在一定程度影响终端需求，部分企业仍存在继续减产预期。

综上所述：原料端持续高位，对乙二醇成本形成支撑；尽管本周华东主港库存出现上涨，但仍处于偏低水平，加上下周到货偏紧，库存累库趋势仍难出现，港口大幅累库现象遥遥无期；国内开工率受制于煤制开工率较低影响，整体水平暂难有明显提升，供应端偏紧格局或将继续延续；目前需求端低迷，但产能基数提升刚性需求支撑仍在。短线市场内外无实质利空，乙二醇市场价格暂无下跌空间，4季度终端传统旺季或能再促使乙二醇价格出新高。