预计短期乙二醇市场高位调整

近期乙二醇价格持续上涨，期货盘面创年内新高，截止到昨日午间收盘，大商所主力合约EG2201报收5442元/吨，较上一交易日结算价上涨132元/吨，涨幅高达2.49%。

在期货的强势拉涨下，乙二醇现货市场价格也水涨船高，截止到昨日，张家港地区现货商谈在5500元/吨附近，日涨幅为1.29%，较上周同期涨幅高达3.00%。华南地区乙二醇现货价格在5400-5450元/吨，较上周上涨3.81%。

近期乙二醇市场大幅度波动，还要从以下几点来看。

一、墨西哥湾区生产恢复缓慢，油价上涨

美国安全与环境执法局（BSEE）公布的数据显示，截至13日午间，美国有43.6%的墨西哥湾海上原油产能因飓风“艾达”影响而处于关停之中，涉及的产能为79.35万桶/日，该地区天然气产能关闭的比例为51.61%，涉及产能为11.51亿立方英尺/日。

由于市场担忧美国墨西哥湾海上油气生产恢复缓慢，加剧供应紧张，国际原油期货价格在隔夜市场震荡走高，13日早盘强势震荡，午后窄幅盘整，收盘时国际油价均上涨。美国WTI原油10月期货收涨0.73美元，或1.05%，报70.45美元/桶；布伦特原油11月期货收涨0.59美元，或0.81%，报73.51美元/桶。SC 期货主力合约收盘456元/桶。市场仍然需要进一步弄清疫情的中长期影响，在这变得更为清晰之前，包括石油在内的大多数资产可能会继续横盘整理。成本端持续偏强支撑，乙二醇市场价格上涨。

二、动力煤价格上涨，消减开工热情

今年2月份以来，受供应紧张形势影响，煤炭系品种价格频频上涨，不断刷新高位纪录。截止到9月13日，动力煤期货高开高走，截至收盘，主力合约2201收涨2.26%报988元/吨。近期增产保供政策相继落地，煤炭供应有所提升，下游行业补库需求较好，客户寻货积极，主产地销售良好，基本保持即产即销，但整体供应仍处于偏紧状态，煤价持续高位运行。

煤价的持续上涨，给煤制乙二醇企业带来较大的成本压力，直接削弱行业开工情绪，二季度末开始煤制企业频频停车。6月份煤制乙二醇开工率降至45%以下，环比下降了19.95%；7月开工负荷再度下调，月均开工率不足40%，环比下降了11.17%。随着乙二醇价格的不断上涨，煤制行业开工情况有所好转，但仍处于较低水平，厂家高负荷开工积极性不佳，目前煤制乙二醇开工维持在4.5成附近，导致场内流通货源持续偏紧，受制于低煤制开工率影响，国内整体产量难有大幅度提升。

三、台风“做怪”，港口低库存

受今年第14号台风“灿都”影响，13日多地港口封航，运输船只停泊在河道内避险，卸货受阻，但持续时间不长，很快恢复正常。海外装置频频出现状况，中东地区因原料供应不足，开工低位，加上货柜紧张及海运费用高涨等原因，今年乙二醇进口量一直偏低。本周预计船货到港量大幅减少，华东地区9月13日-9月19日预计到港量12.7万吨，其中张家港约7万吨，太仓约3.4万吨，江阴约1.5万吨，上海约0.8万吨。

从港口库存上来看，9月13日统计华东地区库存量为58.9万吨，较上周同期增加了3.7万吨，但是从历年数据上可以看出，一直处于低位，今年很难出现大幅累库现象，供应端将长期延续偏紧格局。

四、双控政策落实，聚酯行业减产

近日，江苏省因双控及环保双重影响下，省节能监察中心分三组赴南通、淮安、盐城、扬州、镇江、泰州、宿迁等地能耗强度一级预警地区进行督促检查。据悉南通停工约4.5万台喷气、2万台剑杆，停工时长约20天，10月之后重启，下站将是淮安、盐城、扬州、镇江、泰州、宿迁等地。双控因素影响使得需求端产生了更大的不确定性，聚酯行业再度进入减产状态，近日江阴三房巷和江阴华宏涤纶短纤装置分别停车20万吨，共计40万吨，短纤行业开工下滑至69%附近，同时三房巷20万吨涤纶长丝装置停车，福建金纶长丝及短纤计划9月15日停车检修20万吨的产能。聚酯瓶片也受到了双控政策的影响，三房巷瓶片减产30%，仪征化纤聚酯瓶片装置预计10月停车检修一个月。

近期聚酯促销效果表现不佳，工厂库存难以得到释放，双控影响下中秋和国庆双节很难出现集中备货的现象，据市场了解到，今年秋冬订单从5月份就已经陆续下达，使得行业淡季出现高峰，而真正的“金九银十”却不旺，即便后期有部分订单回填，也不会有往年旺季的局面出现，需求面整体偏弱支撑。

综合来看，当前乙二醇维持供需紧平衡的格局，国外装置不确定性因素较多，进口量难有提升，华东港口库存将长时间处于低水平状态，国内煤制停车装置预计将在9月下旬供应，短期现货面维持偏紧，利好支撑。国内下游聚酯行业减产降负，旺季不旺已成事实，需求端偏弱支撑。预计短期乙二醇市场高价位区间内调整，长期来看高价格难有实质性支撑，有回调预期。