需求偏弱，PTA市场价格有所承压

近期伴随PTA装置的陆续恢复，PTA开工率有明显回升，而价格出现下滑迹象，截止8月17日，PTA现货市场价格收于5195元/吨。从目前的情况来看，因下游聚酯工厂已陆续开始减产、降负，需求走弱预期下，业内心态略显疲态。随着PTA装置陆续恢复，供应量逐渐上升，在需求走弱、供应回升下，PTA价格承压下行。

供应：装置变动仍可控，供应继续走高有限。截至目前，PTA多套装置已经完成或正在执行本年度装置检修，据统计，仍有1760万吨PTA装置尚未进行检修，因此预计，后市PTA供应端的可调节性依旧较强。目前，原油价格低位调整，而石脑油裂解价差和PX-N价差处于相对高位，对PTA有一定支撑，而目前PTA加工费相对可观，在原料供应没有大幅波动的前提下，PTA工厂或保持高开工的主动性较强。但逸盛新材料装置的波动在业内心中一直是魂牵梦萦的存在，新装置自投产以来，装置开工的波动较为起伏，据隆众资讯了解，目前该装置负荷在3成左右运行。综合来看，后市PTA装置负荷仍有上升预期，但由于多套大型装置尚未检修，且新材料装置运行尚未完全稳定，我们预计，后期PTA整体开工率大幅走高的可能性不大。后市PTA供应端的主要变量仍是新材料装置的变动。

需求：装置陆续减产，需求支撑略显不足。近期由于聚酯利润低位、库存走高，聚酯工厂承压下，部分企业陆续开始减产。近日，聚酯部分企业已陆续公布减产计划，目前涉及停车、减产产能在453.6万吨（详见下表），后市不排除国内其他库存相对较高的企业亦存减产计划。聚酯工厂陆续减产，一定程度影响PTA的需求量，加之听闻市场中小加弹及喷水织机等下游企业受库存高筑影响开工有下滑预期。综合来看，短期聚酯对PTA需求有所减弱，需求端支撑略显不足。

近期聚酯减产情况一览表

来源：隆众资讯

综上所述，短期受需求偏弱的影响，PTA市场或阶段性呈现累库预期，市场价格有所承压。但由于原料端价差仍在相对高位，给予一定支撑，故PTA价格虽趋弱调整，但价格仍存有一定抗跌。预计短期在无明显利好消息刺激下，PTA价格或延续弱势。