棉花内外价差扩大 滑准税配额刺激作用不大

截至止7月底，港口保税棉人民币报价仍以买方自带1%关税配额清关为主，少部分贸易商有买家自带滑准关税棉花进口配额清关的报价，两种配额下的价格相差不大，滑准税下的稍高200-300元/吨。

目前，黄岛港印度CCIM1-5/32自带1%关税下的人民币报价15700-15900元/吨（含一口价），而自带滑准关税配额的人民币价格为16000-16150元/吨；保税巴西棉M 1 1/8自带1%关税下的报价为16400-16600元/吨；自带滑准关税清关的人民币报价16700-16850元/吨。业内分析，70万吨非国营滑准税棉花进口配额并非一次发放到位，而是分批、陆续下达，且只有30万吨配额不限贸易方式进口，对现货流通市场的刺激作用不大。

从调查来看，随着郑棉CF2109合约上破17500、17800等整数关口，港口清关外棉除“一口价”成交相对活跃外，基差销售、点价交易表现冷清；而9/12月巴西棉（2020/21年度新棉）及港口保税美棉、巴西棉、澳棉等受到关注、询价较5/6月份明显提高，一是据棉纺织厂反馈，2021年滑准关税配额有效期截止12月31日，不能展期至2022年2月底；二是部分大中型纺企担忧2021/22年度新疆棉产量和品质；三是2021年下半年的货币政策有望继续出现一定程度的边际放松，人民币汇率面临很大的贬值压力；四是目前无论1%还是滑准税下，外棉价格竞争力较强。据贸易商报价，当前7/12月船期巴西棉M1-1/8（强力28GPT）基差9-10美分/磅（ICE2112），1%关税下的直接进口净重成本约15550-15750元/吨；滑准税下的直接进口净重成本约15950-16200元/吨（价差略大），低于山东、河南、江苏等内地库“双28”新疆棉报价2000-2500元/吨。