棉花价格区间波动 纺纱利润居高不下

6月份以来，郑棉CF2109合约盘面价格持续在15500-16000元/吨区间盘整，而国内棉花现货基差报价、点价也随着郑棉调整，但波动幅度较3/4月份明显收窄，棉纺织厂棉纱、坯布成本逐渐趋于平稳，接单、排单、交单情绪较好。

3月份以来，山东、河南等地棉纺厂利润持续处于偏高位置，明显高于织造、面料、服装及消费终端，而且即使郑棉主力合约从2月下旬的17215元/吨的年度高点跌至14485元/吨低点，棉纱出厂价也仅仅下调400-500元/吨（部分厂家50S及以上高支纱、精梳纱报价下调幅度达到6500-800元/吨），但整体看，2021年上半年棉纺厂“半年不开张，开张吃一年”的状况比较突出，因此2021年上半年部分棉纺厂抓紧扩锭或建新厂。

那么目前棉纺厂纺纱利润有多高呢？笔者简单测算一下（因纺企原料补库时间不同、采购价格不同、财务成本不同等或有一定出入，仅供参考）：

1、C32S棉纱成本低于23700元/吨：2021年4月下旬至6月下旬，CF2109合约盘面价格总体在15500-16000元/吨，因此3128/4128新疆棉内地库采购价格波动并不很大，维持在16100-16500元/吨（纺32S中配棉纱，3128/4128各占50%比例已完全可以达到下游客户要求，因此棉花成本按16300元/吨计算），C32S中配纱成本：16300*1.05+6000元/吨（加工成本，含水电费、职工工资等等）+ 500~600元/吨（从河南、山东、河北等厂家运至沿海地区轻纺市场公路运费）= 23615~23715元/吨；

2、目前江浙、广东等地轻纺市场C32S中配棉纱市场成交价在25500-25800元/吨（因配棉不同、品牌不同、工艺不同有或有较大差异，报价在25000-26000元/吨）；而6月23-24日郑棉纱CY2109合约盘面价格仅23250~23650元/吨，不计财务成本、出入库费用、交易交割费的前提下，棉纱期现倒挂2000元/吨以上；

3、目前纺C32S纱的利润：25500~25800-23700=1800~2100元/吨（可近似按2000元/吨计算），40S及以上高支普梳纱、高支精梳纱的利润显然更高，明显超过2000元/吨，在整个棉花棉纺产业链中获利情况将轧花厂、织布厂、服装企业等远远地甩在身后。