PTA放量突破，后市行情如何演绎？

PTA一直以来都是期货化工系老生常谈的焦点品种，交易弹性也是十分巨大。在最近一段时间里，随着商品市场分化节奏的凸显，化工板块于节后回来上演的行情比较强势，其中PTA更是接连放出四根阳线，一再拔高横冲直撞。就目前整体情况而言，商品市场下行压力在不断加大，那么PTA后续能否挺住压力，继续前行？基本面来看，当下又有那些要点值得关注？截至2021年6月17日周四收盘，PTA期货主力09合约报在4904元，涨幅1.32%。

供应短时有降，但后续存在上升预期

PTA相关供应面数据消息表现的话，根据CCF数据称，截至6月11日(周五)，PTA开工率为79.3%，较上周下降了2.2个百分点。且这次开工率下降主要是因为三房巷120万吨/年PTA装置技改停车、6月6日亚东石化75万吨/年的PTA检修停车跟进，基本上延续了之前的检修步伐，使得PTA短时开工小幅回落。

但往后来看，随着前段时间，扬子石化60万吨/年的PTA装置到期重启以及逸盛宁波220万吨/年的PTA装置升温重启，供应压力有望逐步回归。同时，利万聚酯70万吨/年的PTA装置检修到期存在变数，6月16日亚东石化75万吨/年的PTA装置将结束检修重启，因此预计后续PTA开工率将逐步回升，或至83%-85%，如此一来势必将对当前的价格形成压制。

下游开工现下淡季，需求发力仍待观望

PTA下游聚酯领域整体来看仍然处于行业淡季，根据相关研报数据显示，具体来看，上周五涤纶长丝产销为21.6%，涤纶短纤产销为62.66%。终端来看，近期江浙织机综合开机负荷维持在71.83%附近，较上周小幅下滑1.32%。其中盛泽地区轻纺城市场交投表现不畅，当地坯布出货速度有所放缓，订单虽然下达但是出现压价现象，因此下游聚酯需求面表现不容乐观，后期或存在一定程度制约价格向上突进。

库存去化持续，价格形成发力

库存情况的话，截至6月11日，PTA社会库存为317.27万吨，较上周下降了2.4万吨，本周PTA仍延续去库。本周去库的主要原因是三房巷120万吨/年的PTA装置技改和亚东石化75万吨/年的PTA装置检修跟进以及检修步伐推动下造成的供应减量传导所致。因此，短期库存去化的持续是造成近期价格反弹的又一大助力。

结合以上观点，短期来看，由于受到供应面压力的缓解以及库存去化，成本抬价等方面影响，PTA价格短期迎来了一波小高潮，预计仍以偏强运行为主。后续来看，由于需求面临的压力健在，供应也有一定的上升预期，上涨幅度可能存在一定限制。