一再调整之下，乙二醇走势路向何方?

期货市场最近一段时间各商品走势分化较为严重，整体而言偏空运行为主。乙二醇作为化工板块的重点品种，最近两天领跌盘面，行情较为悲观，下降趋势有种隐隐成型的见兆，再加上本就处于相对高位，同样引发了众多投资者的担忧。后续来看，乙二醇价格究竟该怎么走呢？还能否再度强势突破新高呢？截至2021年6月8日周二收盘，乙二醇主力期货09合约报在4775元，跌幅3.26％。

国内投产预期施压，海外降负或有跟进

乙二醇供给方面分析，国内来看，资讯显示上周镇海石化乙二醇装置如期重启；卫星石化新装置平稳运行，现以成品供应市场为主；浙石化80万吨/年乙二醇装置近期投料，后期关注是否有成品产出。此外，湖北三宁60万吨/年的乙二醇装置近期有望投产出料。可见，预期皆有投产，或对价格施压。

但与之相对的是，海外后期降负略有跟进，据有关资料统计，进口方面，近期中国台湾、日本、美国等装置存在检修降负动作，三季度乙二醇进口量存下降预期。综合来看，国内投产预期加重了乙二醇价格的上行压力，但考虑到海外降负有所跟进，后续供应面临的压力或有逐步减小。

淡季需求有降，下游拉动作用不济

乙二醇下游需求侧角度来看，同比之前有所降幅。首先近期聚酯开工率至 90.8%，比之前下降了1.7％；终端织造开工率至81%；比之前下降了2％左右；涤纶长丝库存也比之前有所下降。

考虑到终端仍处淡季，坯布出货氛围分化，织厂库存高企。由于涤纶长丝工厂有端午前不促销的承诺，下游织造企业对聚酯备货多集中到端午节前后。聚酯工厂上周虽小幅去库，但织机开工率近期持续走低，聚酯端库存压力仍较大，本周聚酯开工率下降至90.8%。据悉，后续仍有部分短纤工厂检修跟进，预计聚酯开工率或逐步下降至90%附近。整体考虑，乙二醇需求侧当下拉价动能较弱。

库存低位给予支撑，价格弹性值得期待

乙二醇库存方面情况来看，近期华东港口乙二醇库存量为45.96万吨，较上周46.02万吨下降0.06万吨，下降幅度为0.13%。乙二醇库存端难见累库预期，低库存状态或有继续持续的态势。

结合以上观点，短期来看，受到国内装置预期投产的供应压力影响加上淡季需求拉动作用有限双重影响，乙二醇价格走势较弱，预计短线仍然以偏弱运行为主。中长期来看，随着外围供应压力的好转，低库存现状的支持，乙二醇价格后续仍具备上冲的动能。