5月聚酯瓶片市场利好不足，行情区间震荡为主

五月聚酯瓶片市场价格先涨后跌。五一假期，国际原油价格强势上行，原料端价格随之上调，在成本支撑下，聚酯瓶片市场价格上调至6450元/吨，但下游企业原料需求较低，随着油价走跌，PTA和乙二醇价格开始下跌，成本端支撑减弱，瓶片市场价格跌至6275元/吨，市场重心随之下滑。

随着华南某厂顺利投产，瓶片市场供应紧张情况有所缓解，但瓶片的社会库存仍处于高位，下游终端消耗较慢，且部分贸易商5月合约执行情况不佳，场内开始出现少量低价货源，使得瓶片市场重心难以提升，瓶片现金流持续处于亏损状态。

从成本面看，国内主流供应商官宣5月合约减量供应，市场可流通现货不多，局部货源紧俏，持货商惜售情绪增加，现货基差开始大幅走强；另外恒力石化、虹港石化共计400万吨PTA装置宣布6月检修，逸盛宁波65万吨装置延期重启，在逸盛石化新装置投产前，6月PTA市场理论去库存，支撑现货基差走强，但现货市场买卖氛围转弱；乙二醇5月份供应面整体利好，卫星石化新装置投产运行，但遇上国内装置集中检修，国内产量大幅减少，月末市场流通现货偏紧，乙二醇市场重心整体走强。

从供应方面看：5月聚酯瓶片厂家开工基本稳定，暂无装置检修，行业开工率维持在73.06%，5月产量为76.05万吨，较上月同比下降了0.31%。随着华南某厂新装置顺利投产，缓解了局部地区发货紧张的现状，但目前瓶片社会库存仍处于高位。

从需求方面看，下游需求表现持续低迷，库存消耗较慢，4月出口量有所下滑。2021年4月，我国聚酯瓶片出口量为24.53万吨，出口均价为878.96美元/吨。出口量环比下降了20.35%，同比增加了6.34%。相较于去年，聚酯瓶片累计出口量增加了4.39%。

从利润方面看，因原油上涨带动原料价格走高，成本大幅增加，但下游需求疲弱，聚酯瓶片市场重心难以提升，企业利润基本都是处于亏损状态，本月聚酯瓶片平均成本为6340.16元/吨，较上月提升了89.16元/吨，平均利润空间为7.41元/吨，较上月下降了224.42元/吨。

综合来看，往年五、六月正是聚酯瓶片工厂的发货旺季，但今年却出现了旺季不旺的情况，瓶片社会库存消化缓慢，下游需求持续表现低迷，个别工厂存在发货紧张情况，但仅是维持刚需补货。浙江某厂40万吨装置在2020年11月上旬停车检修，原计划在今年6月重启。但就目前整体市场行情来看，重启时间或将推迟。近期聚合成本强势上行，使得聚酯瓶片现金流亏损不断加深，工厂低价出货的可能性不大。但大多数贸易商6月订单已经在手，继续补货意愿不高，预计6月份聚酯瓶片市场或将延续偏弱震荡格局。