淡季加持下，短纤能否再创佳绩?

前段时间来看，虽说商品市场受到了政策层面的影响，悉数出现过降温，黑色，有色，化工，都有过一段不小的调整。但近期来看，商品市场又再度火热了起来，前期大幅调整的品种又重现了一波炒作热潮，整体市场氛围再度点燃。但相较于黑色板块和油脂板块来说，化工近期的反弹并不强烈，对于已经上涨白热化的黑色、油脂的品种，后续化工板块能否紧随其后，蓄力向前呢。而短纤作为化工板块的代表品种，近日的走势也处在一个不温不火，震荡偏强的行情之中，后续的话，短纤还有多大的上涨动能呢？截至2021年6月3日周四收盘，短期期货主力09合约报在7102元，涨幅0.42%。

开工高位微调，检修步伐加快
涤纶短纤供应面来看，近段时间内总体有所缩紧。据相关数据显示，在2021年4月，受到涤纶短纤加工利润乐观带动，基本开工率维持在97%左右的高位，产量66.5万吨，与3月相当。短期开工率今年以来，一贯维持相对高位。

装置检修步伐考虑，据隆重资讯显示，5月看，福建金纶25万吨/年装置于5月10日检修，开工率走低至94%左右，预计5月产量较4月回落。

再看6月，预期福建金纶25万吨/年装置5月10日停车，计划6月初重启，但是宿迁逸达40万吨/年装置已于5月28日降负15%，计划检修一个月，江苏华宏和三房巷共35万吨/年产能检修推迟至6月中旬，江阴华西20万吨/年装置计划6月中下旬检修。根据上述供应面信息，可见整体偏紧收缩，对价格有所支撑。

淡季加持成品累库，需求短期难以改善

短纤需求端来看，首先考虑到消费淡季的影响，下游存在成品累库，原料上库存较多，短期需求改善难度较大。

江浙织机开工率方面略有走弱，聚酯产销较为清淡，且6月短纤有装置检修，总体需求偏弱，特别是今年以来产销率一直不尽人意，消费预计偏弱。因此综合来看，短期需求或无法正常带动价格的上行。

库存压力仍在，继续上行受限

库存一侧来看，涤纶短纤所应有的社会库存应当包括短纤工厂库存、下游原料备货库存、期货市场库存、贸易流通库存。具体来看，截至5月28日，根据TTEB统计数据显示，涤纶短纤工厂库存为4.8天，较4月末增加6.6天；下游涤纱厂原料备货库存为24.1天，较4月末下降3.1天；纯涤纱成品库存为13.4天，较4月末增加1.6天，4月份成品库存持续回升。综合以上数据，分析得出当前涤纶短纤产业链整体库存压力依然存在，对其价格影响偏空。

结合以上观点，短期来看，受到装置检修，开工小幅有降等供应面因素的影响，价格存在继续向上的可能。但由于淡季加持下需求减弱，库存整体压力存在，短纤价格上行阻力较大，上行空间有限。因此后续或将继续维持震荡走势。