宏观多空因素交织 预计棉纱期货维持震荡运行

从外部环境来看，美国3月份制造业数据表现较好，创37年来最强劲增长，3月非农就业报告显示，美国新增就业岗位91.6万个，失业率回落至6%，显示就业市场正在不断改善，可喜的制造业、就业率数据增强了市场对于美国经济复苏的信心，美股全线收高，道指周内上涨0.2%，纳指周内上涨2.6%，标普500指数周内上涨1.1%。此外，随着确诊率的飙升，欧洲经济复苏受到冲击；乌克兰东部冲突又起，俄乌形势紧张。在乌克兰称美国可能在未来战争中援助后，俄罗斯警告美国，介时将采取一切必要措施。紧张的地域关系以及在此复发的欧洲疫情给世界经济的恢复蒙上一层阴影，节后全球市场将迎来一系列重磅事件，继续关注节后美联储、欧洲央行集体公布的策略会议纪要以及国际货币基金组织研讨会的具体情况。国内方面，中国央行表示当前国内金融风险整体收敛，总体可控，市场预期发生积极变化。

上周CRB大宗商品价格指数上周五收盘报186.7，较上周五跌1.03；国内文华商品指数上周五收盘报179.42，较上周五涨1.47。周内美元指数继续走强，上周五报收93.005，周内累计上涨0.304，WTI原油期货上周五报收61.45美元/桶，周内累计上涨0.8%。现货方面，棉花、棉纱期货价格止跌小幅反弹，棉纱现货价格继续下行。上周五CCI 3128B价格15248元/吨，周内累计上涨47元/吨；上周五C32S纱线现货价格24150元/吨，周内累计下跌220。替代品方面，上周聚酯原料价格震荡运行，涤纱价格继续走弱，T32价格11800元/吨，周内累计下跌100；人棉纱价格小幅下降，上周五CY R30价格18500元/吨，周内累计下跌200元/吨。

从国产纱来看，上周棉纱、坯布市场交投维持清淡，纱价继续下跌，但跌幅有所放缓，局部终端有接到内销订单，可持续性有待考究。目前纯棉纱市场走货整体不佳，纱厂棉纱库存继续累积，但依旧处于偏低水平，负荷持稳为主。进口纱方面，下游市场心态偏谨慎，贸易商出货放缓，进口纱陆续到港，进口纱港口库存小幅上涨，负荷略有下调。价格方面，进口纱内盘报价周内下调400-1100元/吨，内外价差方面无套利机会。

总的来说，欧洲疫情的反复以及乌俄紧张关系给世界经济恢复带来一定的冲击，但世界经济缓慢恢复仍是当下主要基调，短期内需谨慎宏观风险。国内方面，在新疆棉引发的市场担忧情绪发酵后，棉花、棉纱期价有所反弹，但棉纱市场交投未见好转迹象，贸易商继续低价走货减少自身库存，棉纱现货价格继续下行。据悉局部地区有少量终端订单已经下达，目前市场心态偏谨慎，后续关注订单持续性情况。目前郑纱09合约运行区间为21800-23500，预计短期棉纱期价继续盘整，CY C32现货价格24150元/吨，随着贸易商低价抛货市场棉纱供应量增加，棉纱利润或将收窄，若终端订单无延续性，预计短期棉纱现货价格大概率偏弱运行。