上周(3月22-26日),包括棉花在内的部分商品大幅下挫,基金多头继续在一季度末平仓撤出。棉花价格在今年1-2月表现优异,此时回调也属正常,只是跌幅有些过大。从2月25日至3月26日,ICE期货调整“满月”,一个月内出现了三次跌停。
最近一周,市场的主要热点是美棉销售减慢、中国和西方国家关系紧张以及美国得州降雨,上述情况都是引发价格下跌的主要原因,但棉价跌破82.78美分的支撑后引发大量的技术卖盘也导致3月25日棉价跌停。目前,经济和市场基本面没有发生变化,但棉花现在正挣扎着回到80美分,棉花的大牛市是否已经终结了呢?
自一个多月前接近88美分的峰值以来,ICE期货12月合约已经下跌了9美分。不过,在3月25日下跌近400点之后,第二天便回升219点,这或许是一个好现象。经过此番大跌,美棉和非美棉应当会有大量的成交,美棉剩余库存将加快见底。随着上周价格大跌,棉花需求将显著提升,有望使2021/22年度的棉花消费量超过产量,这是基本面非常重要的支撑因素。应该说,当前价格可以使棉花的消费占比慢慢提高,因此对价格长期走势比较有利。国外分析人士认为,此次回调之后,棉花牛市将会回归,棉花供需面也对价格走势有利。
本周的焦点是美国农业部3月31日发布意向植棉面积,这项调查是在12月期货价格仍为80至85美分时进行的。美国农业部在2月份的展望论坛上预计种植面积为1200万英亩,行业预测是1150万至1250万英亩。
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