近期MEG行情大幅跳水,价格从高点6440-6640元/吨附近跌至5020-5190元/吨附近,一月将近千元幅度的价格回落,这就像二月的上升速度一样让人咂舌。
图一 MEG一季度价格走势(单位:元/吨)
虽然有各式各样的影响因素导致EG价格走势的颓势,比如美国装置陆续重启,3月下游需求属于传统淡季较为平淡,但影响最多的还是大量的投产预期以及外围因素。不出意外的,新投产装置时间变化多端,3月除了陕西渭化以外,卫星及浙石化的投产预期都坐落在4月,因此虽然后期待投产产能并不少,再加上部分煤化工厂可能重启的量,然而4月供应仍然大概率是偏紧的,目前供应面的情况仍可能延续。
表一、近期投产产能(单位:万吨)
5月就很难说,虽然新装置的量大概率会投放入市场,但一些带病运行的装置(即本来到了检修周期但因为价格好并未进行检修的装置)可能在新产能投入市场、价格受累下滑后,重新规划检修安排,仍然需要动态评估。
图二 MEG供应平衡图(单位:万吨)
而在EG供应面没有发生根本改变的情况下,更需要观望4月下游的需求及外围情况。从需求方面来看,由于距离上次的采购节点已经有一段时间,而EG价格下跌近千元后下游采购态度当然会有所松动,且4月纱线小旺季也会逐渐显现,需求比3月大概率会有所提升。因此,总体而言,在4月EG库存可能进一步下降的情况下——大概率会降至年内新低,笔者对4月EG价格走势仍持有一定的乐观态度。
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