涤纶长丝：2月供需简析

原料端：PTA方面，近期中金石化160万吨PX装置因故障重启延迟一个月，且2月份ACP谈判达成，叠加目前PTA流通现货依然偏紧、PTA加工区间目前在360-400元/吨之间尚可。乙二醇方面，受国内新投产能延迟及国外货物进口量下降影响，供应紧张。短期内聚酯双原料尚有支撑。

供应端：截止至2月1日，涤纶长丝目前开工在72.95%，月内，盛虹20万吨/年及翔鹭18万吨/年涤纶长丝装置已于近期陆续升温重启、年前仍有东南新材料40万吨/年及江苏申久20万吨/年涤纶长丝装置有检修预期，且考虑到春节后工人返岗的不确定性，聚酯装置春节后开工或有延迟，且部分尚未减产工厂，春节累库压力较大，节后或有检修预期。预计2月份涤纶长丝开工多在70%左右震荡运行，供应宽松。

需求端：目前下游织造多已季节性停车检修，织造开机负荷已在3成左右，且随着春节临近农历小年左右，织机负荷仍有进一步下滑预期，织造原料备货春节前已近尾声，今年终端备货较往年比更为谨慎，除年底有一波集中促销行情下游备货外，多为刚需补货，今年下游备货情况不及预期，部分工厂原料仅备至2月底，春节后需求情况主要受海外疫情情况影响尚不明朗。

库存：

国内直纺涤纶长丝行业库存天数变化

来源：隆众资讯

涤纶长丝工厂目前POY库存多在6-12天，FDY库存多在9-14天，个别较高一个月左右，DTY库存多在14-19天左右，较低库存一周左右，总体库存多在十几天，考虑到2月份整体处累库状态，至2月底工厂库存存较大压力，涤纶长丝2月份供应较为宽松。

市场预期：

2月份，涤纶长丝市场价格或呈先扬后抑走势运行，2月底存有窄幅下滑预期。原油坚挺，PX供应紧张、PTA2月虽实际供应增加，仍有上行预期，支撑涤纶长丝或受成本端带动偏暖运行，但考虑到2月终端织造需求偏弱，当月涤纶长丝大幅累库，市场心态谨慎，且春节后需求端订单不确定性因素仍存，短期看涤纶长丝春节前呈偏暖态势运行，春节后随着企业库存累积，制约涤丝价格上行空间，预计月底呈窄幅阴跌态势运行。