外棉一口价成交占上风 印度棉人民币报价成交活跃

据青岛、张家港等地的棉花贸易企业反馈，1月上旬以来因ICE棉花期货主力合约上破80美分/磅、81美分/磅（美棉、巴西棉、西非棉等现货CNF/CIF报价持续跟涨）、2020年1%关税内棉花进口配额消耗殆尽及人民币升值幅度明显减缓等等因素，以美金报价的船货、保税棉询价和成交较12月份起色不大，表现偏淡（一些贸易商虽然保税棉印度棉、巴西棉、西非棉等采取人民币报价，但需要采购方自带1%关税内配额通关，出库也不活跃），但已清关、人民币报价的外棉却很受国内棉纺织厂、中间商的关注和青睐，尤其“一口价”成交比较好甚至占港口外棉成交的主流。

一方面,随着郑棉CF2015合约突破15600元/吨的整数关口，贸易企业的净利润大幅好转，在基差保持稳定或上调基差的情况下，贸易商对“一口价”成交的议价、优惠空间放宽；另一方面目前港口清关的2019/20年度棉花表现为“数量少，批次多，品质差异大”（有些品种、批次只有几个柜，一个合同甚至需要几家贸易凑货完成），因此更适合“一口价”成交。

值得注意的是，近半个月来，港口人民币报价的印度棉签约、出货非常活跃，CCI轮出的中高品质棉花资源尤其受用棉企业的欢迎，印度棉的“风头”已完全盖过巴西棉、西非棉等竞争对手。黄岛某棉花进口商表示，山东、江苏、河南等地的部分客户近期凭卖家提供的商检证书就可以下实单，不需要到港口仓储库看大货、取样检测，而且对价格的承受能力、接货意愿也比较强。

为什么印度棉人民币现货询价、成交“脱颖而出”呢？笔者归纳如下几点：

一是近半个月来，同等级同品质的印度棉与巴西棉、美棉的价差800-1100元/吨，印度棉价格竞争力越发突出；二是11月份以来，贸易商、国际棉商巴西棉报价以12/1月船期为主，港口清关、保税现货则显偏少，而2018/19、2019/20年度印度棉清关库存却相对较大，卖方准备的很充分；三是近期OE纱、C40S及以下低支纱报价随郑棉、郑棉纱及50S以上高支纱大涨之后开启反弹模式，纱厂对棉花等原料的消化能力迅速提升，港口清关中低品质印度棉迎来“柳暗花明”的机会；四是对1、2月份人民币继续升值的担忧使纺企、中间商更倾向于采购清关现货（或保税棉），而对船货则持谨慎态度，尤其ICE主力合约上破80美分/磅以后，中国买家对采购1/2/3月份船期美棉、巴西棉等观望气氛较浓。