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PTA-EG产业链周报|PTA装置检修增加煤制MEG开工再下滑 高库存依然成负累

来源 : 棉交中心PTA与EG产业圈 | 作者 : 棉交中心PTA与EG产业圈 | 时间 : 2020-08-11

市场简况

观点策略

上周布伦特原油主力合约小幅上扬,目前围绕45美元/桶上下波动。PTA期价在上周一下跌后震荡回升。截至8月7日,郑商所PTA主力合约TA009日盘收于3676元/吨,较7月31日上涨76元/吨,涨幅为 2.11%。本周一PTA主力合约由PTA2009换为PTA2101,截至8月10日收盘,PTA2101上涨20元/吨,上涨 幅度为0.53%。EG方面,上周震荡上涨50元/吨至3776元/吨,上涨幅度为1.34%。

PTA供应方面,上周扬子石化60万吨产能8月6日开始检修,预计15天;台化兴业120万吨装置8月2日停车检修,预计维持2周;桐昆嘉兴石化220万吨产能于7月12日检修,8月3日重启。上周平均开机负荷下降2.32%至85.76%。进入8月来,PTA装置检修明显增多,8月中旬浙江华彬预计检修两周,行业开工负荷下降将对PTA加工费产生一定支撑,上周PTA加工费又回到700元/吨一线,后期应重点关注专职检修情况。与此同时,PTA继续累库,社会库存再创新高,而期货仓单方面,由于即将面临9月仓单集中注销,PTA期货仓单量继续减少,总体来说PTA库存压力依然巨大,是阻碍其价格回调的主要因素。下游方面,聚酯库存有小幅下降,其中涤纶短纤降幅较大,库存天数减少2.02天至4.32天。聚酯负荷小幅下降1.24%至89.86%。
乙二醇方面,煤制MEG开工率再度下滑至27.81%的历史极低水平,短期看由于利润不加,企业重启意愿不强,国内产量处于低位,后期开工水品再度大幅下跌空间有限,支撑盘面上涨。

总得来看,聚酯原料库存压力依然较大,相比而言,短期来看MEG价格反弹空间或许更大些。

主要风险点

1.疫情进展引发下游需求大幅下降,向上传导压缩原料利润。

2.OPEC+减产行为执行不力,诱发原油价格重心进一步崩塌。

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