PTA期货跌破5000点，但还有470万吨产能投放在即！供需的“老本”快吃完了，接下来该怎么办呢？

近期，PTA期货延续颓势，继续下跌。截至10月18日23时30分收盘，PTA期货主力2001合约下跌至4968点，似乎有在5000点以下“一去不回”的态势。

在PTA不断下跌的背后，是一个低迷的经济大环境。美国在全球市场里“搞风搞雨”，和中国、东盟、欧盟到处打贸易战，各国经济增速放缓，导致终端服装需求下滑较为明显。在这样的情况下，聚酯产业链的上下游就只能靠“吃老本”度日了。

供需失衡隐患凸显，PTA跌破5000点

如果用一个词来形容今年的PTA的话，那就是“任性”。

上半年，在涤纶长丝、PX、乙二醇利润低迷，甚至有的产品陷入亏损局面的时候，PTA“一枝独秀”，利润一度超千元。

但到了下半年，PTA画风突变，变成了另一种“任性”，无论市场上有什么利好消息刺激，PTA就解决不涨价，哪怕是因为一些突发事件稍微涨了一点，没过多久保准跌回来。PTA期货的价格就在5100点上下徘徊。

究其原因，还是因为PTA的“老本”快被吃完了。今年上半年PTA的利润高，最主要的原因就是PTA在2018年和2019年前两三个季度几乎没有新投产的产能，导致PTA供需偏紧。

但是这种局面在2019年第四季度将得到改变，一旦恒力与新凤鸣的总产能达到470万吨的PTA装置开始投产，PTA将会变得供大于求，这就是近期市场看空PTA最主要的原因。

织造企业“吃老本”现象严重，下单的都是老客户

与PTA相比，位于产业链下游的织造市场“吃老本”的现象则是更加严重。

在刚刚结束的第六届盛泽纺博会上，小编就采访了几家纺织企业，其中有一家大型的纺织品贸易公司，主要出口印度与东南亚国家，仅常规的涤塔夫，每个月就出口近千万米。

该公司的负责人表示，今年的行情整体不好，因此哪怕是一向被视作“蓝海”的东南亚市场，今年的出口量也是不增反减。

而对于这样需求很大但能做的企业又很多的常规产品，他们公司在价格相差不是很大的时候，一般就是会找固定的工厂。在这样的行情下，根本就没有很强的意愿去寻找新的供应商。

这种情况反映到织造企业就更加明显，据了解发现，现在大部分织造企业能够接到的订单都是老客户下的。有的企业客户源稳定，单子下得就多，日子就过得不错，否则过得就困难一些。

但是“老客户”也不是万能的，一旦常年合作的客户出了问题，那事情就会变得更加严重。

在之前的走访过程中，就有一家超过1000家织机的大型织造工厂负责人说，今年他们有一个常年合作的老客户因为终端服装订单不足选择退出了市场，而这个客户的订单占到往年总单量的30%以上。现在织造市场上是“僧多粥少”，根本就找不到办法能够很好地消化掉这突然空出来的30%的产能。

PTA的“老本”快吃完了，而织造企业也面临着同样的窘境。归根到底，还是终端市场在萎缩，再加上去年行情过好，导致了市场对今年的行情产生了错误的判断，过度地投入产能。

由于产能投放的滞后性，当市场热情消退以后，之前投入的产能如今看起来就有些不合时宜，但却也无法回头了。

从短期来看，美国正在全世界“四处开战”，中美贸易摩擦也依然在继续。国际贸易方面，新兴的东南亚市场的增长也在今年陷入了停滞，欧洲的需求则逐渐向再生环保类面料转移，传统常规面料需求短时间内不见回暖态势。

从长远来看，在国际大环境不发生巨大改变的时候，世界经济的整体趋势是在发展的，对服装的需求也是在逐年增加的，今年这样低迷的行情只是个例，或许不会持续太长的时间。一旦未来终端需求的回暖，这两年过剩的产能终将被消化掉。也许到了那个时候，市场就会真正地有所好转，聚酯产品的上涨通道将会再次打开。