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跌跌不休的聚酯切片利润却丰厚,这是要逆天?

来源 : 中国绸都网 | 作者 : 沈佳羽 | 时间 : 2019-09-29

聚酯切片价格从7月以来跌价的脚步就没有停歇过,原料跌,聚酯切片大跌;原料不跌,聚酯切片还是跌。

 

7月初,因中美元首成功会晤,双方达成较好结果,加上市场资金炒作,PTA期货连续两日涨停,聚酯切片价格持续上涨。而后终端织造行情出现反弹,市场对资金炒作较为反感,因此PTA又开始了它持续下跌的过程,聚酯切片的价格也开始跟跌。直至8月底,终端织造淡季效应深入,PTA等原料震荡下行为主,聚酯切片也难改下跌弱势。自7月份开始,聚酯切片价格从7800元/吨下跌至8月底6600元/吨,跌幅达15%!9月中旬,受到国际油价大幅上涨的影响,聚酯切片价格终于上升至6900元/吨,但终究好景不长,再次回落至6800元/吨。

聚酯切片的价格虽然呈直线下降趋势,但其利润却颇为丰厚!8月份聚酯切片市场均价在6665元/吨附近,环比跌9.3%,同比跌32.1%。而目前8月份月均利润在225元/吨,环比涨477%,同比涨200%。价格和利润此消彼长的聚酯切片,这是要逆天?

原料成本端压力下降

首先来看成本面,PTA作为聚酯切片的主要原料,对其价格的影响也是最大的。7月以来,PTA呈直线下降趋势,8月开始止跌企稳,但始终不温不火,价格低位震荡运行,价格仅维持在5000元出头。乙二醇方面,8月份总体呈上涨趋势,月底开启大幅上涨模式,9月中旬又大幅回落。尽管8月底开始的这波涨势凶猛,且直逼年内高位,但乙二醇占比聚酯切片原料不大,故而对其影响不大。总的来说,聚酯切片的成本面有所松动,故而其利润好于前期。

价格跌幅远小于成本跌幅

再从聚酯切片自身分析,其价格虽跟随PTA等原料波动,但其环比下跌9.3%,而PTA环比下跌16.7%,远小于PTA下跌幅度。随着淡季结束,9月以来,切片纺丝开工及订单有明显上升,切片需求也在增加。故而在成本面PTA的松动和聚酯切片销量增加两个利好消息下,切片价格虽呈现下跌趋势,但仍有盈利的空间。

 

聚酯切片的这一波盈利能飞多久,是市场较为关心的。笔者认为,10月的聚酯切片仍将盈利,后市可期。

 

原料方面,PTA装置后期重启多,供应或有所放大,新凤鸣250万吨装置计划10月中下旬试车,中泰120万吨装置计划12月试车,以及恒力石化250万吨新增产能投产预期。这均将弥补供应端检修带来的缺口,因此预计PTA维持震荡为主。乙二醇近期供应压力下降明显,且聚酯开工维持高位,短期维持窄幅偏强运行。成本端方面将与8月变化不大,或将维持盈利状态。

 

产销方面,目前聚酯切片负荷在66%左右,有效负荷在77%附近。聚酯切片工厂库存相对较低,整体库存在7-12天左右。近期几家大厂装置变动,产能维持不稳定。吴江新民的20万聚酯在2019/10/10日有重启预期,福建金伦的20万聚酯长丝装置在2019/10/8日有检修计划,湖北绿宇25万聚酯切片装置预计在下周30日停车。聚酯切片供应量会减少,故节后归来聚酯切片将处于供需平衡的状态。随着10月的到来,下游刚需支撑力度将继续好转,织机开机率也处于回升状态,故而对聚酯切片的需求将放大。且聚酯切片价格相对低位,不排除10月切片纺工厂出现集中补货的可能。

 

总的来说,上游原料窄幅整理,下游切片纺厂家库存偏低,聚酯切片大幅下跌的可能性不大,将以稳为主,其利润也将以稳为主。

 

 

 

 

 

 

 


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