基本面有所好转，PTA市场再掀波澜?

本周一，在下游聚酯产销火爆下，聚酯工厂涨价挺市，导致PTA维持在高位震荡。

聚酯工厂在经过这几次高产销后，库存去化明显，短期聚酯价格相对抗跌，但终端市场不旺，成本端PX价格近期弱势整理，预计短期内PTA价格维持在高位整理，但上涨空间有限。

成本端弱势，支撑乏力

进入6月份后，国际原油价格呈现震荡回落趋势。虽然OPEC+联合减产监督委员会(JMMC)大多数成员国倾向于延长原油减产协议，利好于原油市场，但是尚未公布具体政策建议。

短期内，国际局势动荡，原油价格弱势，市场行情不容乐观，成本面依旧存在较大的下行压力，且PX新装置投产，减产计划却尚未有实质性进展，预计PX后市依旧偏弱运行，对PTA价格支撑薄弱。后期关注OPEC年中会议的谈判结果。

供应端趋稳，检修增多

6月份意外PTA装置停车利好频现，截止6月14日，PTA开工率为88.57%（上周83.15%）。根据数据显示：福化450万吨/年的PTA装置目前显示将于7月3日开启检修。且今日亚东石化70万吨/年的PTA装置因故计划今日夜间停车，计划周三重启。

但是目前随着PX价格的下移，PTA生产利润正逐步回升，因此，建议关注大厂装置检修的执行情况，如近期恒力石化220 万吨/年的PTA装置检修计划。

需求端挺市，提振有限

在上周末长丝产销率达100%的基础上，本周一部分长丝大厂试探性涨价挺市，利好市场贸易心态。在此影响下，PTA期限价格都有所上涨。但终端市场仍处于传统淡季，织机负荷小幅下滑，而织造库存仍处于较高水平，终端补库力度和持续性欠佳，拖累上游市场表现。

不过，下游聚酯工厂经历前期去库存之后压力较小，短期聚酯产品相对抗跌，且聚酯大厂有涨价挺市意向。

PTA后续走势如何？

总结来说，供给端PX继续下跌刷新年内新低，国内PTA装置故障不断加之新的检修计划增多，PTA供给预计将有所缩减；需求端聚酯市场有所回暖，加之聚酯装置重启，短期需求维持稳定。但仍需关注终端需求的变化。

所以，我们认为市场缺乏持续性利好下，短期内PTA行情或高位震荡，终端纺织市场不旺将抑制PTA上涨的幅度。