不利因素接二连三 澳棉新花签约转淡

澳大利亚棉花协会预计，2018/19年度澳棉产量为210万包（约47.67万吨，澳棉每包500磅），不足上年度产量的50%；而USDA最新月报预测2018/19年度澳棉产量为41.4万吨，低于澳大利亚棉花协会数据6.27万吨。

2018/19年度澳大利亚主产棉区受持续干旱的影响植棉面积大幅下滑、单产下降，棉农收益面临很大压力，棉企、出口商、国际棉商对澳棉出口持“待价而沽，不急不躁”的态度。澳大利亚棉协、USDA预计2019年澳棉的出口量分别为54.48万吨（大于产量，由前几个年度棉花结转库存补足）、39.2万吨，相差15.28万吨。

近日青岛、广东、张家港等地棉花贸易商反映，中国棉纺厂、进口企业对7/8/9月船期2018/19年度澳棉签约积极性并不高，观望气氛比较浓，与2016/17、2017/18年度同期相比下滑幅度稍大。为什么澳棉签约走“下坡路”了呢？笔者分析原因如下：

其一、中美磋商不力，贸易战升级使高品质棉花消费的“断崖”式减少的担忧加剧。从部分机构、涉棉企业的测算来看，如果特朗普政府启动中国进口剩余3250亿美元商品加征关税（纺服产品约400亿美元，以中高档为主），受影响的棉花消费量约100万吨；

其二、2019年澳棉的品质、可纺性将很不“给力”，与中国企业的实际消费需求匹配度下降。从调查来看，受持续长时的干旱、缺水及土壤碱化的影响，本年度澳棉普遍马值偏高（5.0及以上）、绒长偏短（1-1/8及以下），皮棉品质竞争力偏弱；

其三、巴西棉继续全球范围内与澳棉、美棉争夺市场，受到中国及东南亚等各国采购商的关注、青睐。巴西棉花出口商协会预计，2019年巴西棉花总产量将增加到264万吨，同比增长32%；棉花出口量将上升至170万吨，同比增长35%，巴西棉不仅产量大幅提高，而且品质不断提升，对澳棉、美棉的替代性越来越强；

其四、澳棉预售价与巴西、中亚乌棉等差距较大，陷入“物不美，价不廉”的怪圈。从一些国际棉商、进口企业的船期棉报价来看，SM1-5/32澳棉与SM1-5/32巴西棉的差价大多在10美分/磅以上（船期相差2-3个月）；与同指标乌棉的价差也维持在10美分/磅左右，在澳棉品质下滑、产量下降的前提下，买方大多用“脚”投票。