新棉“个儿矮”难道是郑棉期价连涨三日的理由?

截至昨日，郑棉主力1909合约期价已连续上涨三个交易日，累计涨幅超过700元/吨。在原料库存较大、下游需求不旺和产成品库存不断累积，以及国储棉成交不温不火等不利市场环境下，郑棉期价上涨主要是由哪些因素造成的呢？

“听说当前新疆新季棉花长势不好，加上面积也略有下降，预计我国新季棉花产量低于此前预估值，这可能是导致近日郑棉期价连连上涨的主要原因。”部分业内人士告诉期货日报记者，期货市场价格具有预见性，虽然当前市场需求不好，但长期来看产不足需的加剧会让市场形成普遍的供应趋紧的预期，一旦稍有“风吹草动”，那么市场看涨的心理就会在价格上得到体现。

新季棉花“个儿矮”，发育期延长

中国棉花协会昨日公布的信息显示，截至目前，全国棉花播种已基本完成，部分产区棉花长势欠佳。今年5月中国棉花协会棉农分会对内地12个省市和新疆自治区2866个定点农户进行了植棉面积及播种进度、棉苗生长情况调查。调查结果显示：全国棉花生长处于第四真叶至第五真叶期，按照被调查棉农植棉面积加权平均计算，全国植棉面积为4815.6万亩，同比减少1.77%。另据调查，全国棉区受不利天气影响，棉苗生长不足。其中，新疆棉区极端天气频发，气温突降光照不足，生长较往年晚10天左右；黄河流域晴热少雨、旱情显现，棉田墒情不足；长江流域受不同天气影响，棉花长势不一。

据中国棉花协会棉农分会统计，全国55.2%的棉苗处于4—5片真叶期，同比增加5.59个百分点。病虫害发生程度总体较轻。苗情较好的占14.18%，同比减少14.42百分点。从新疆棉区的情况来看，新疆棉区受不利天气影响，棉花长势不足，现蕾较晚。从调查情况来看，全疆大部处于四至五叶一芯，占总调查的57.7%，同比增加11.55个百分点，六至八叶一芯达到17.3%。5月上中旬，南北疆遭遇低温、降雨、冰雹等恶劣天气，棉田积水严重。其中，北疆早播棉花出现烂根，晚播棉花出现烂种的情况，苗情长势参差不齐，重播或改种的情况时有发生，较好棉田在5月底实现6—8叶一芯；南疆四地州出现不同程度的扬沙天气，但气温高于其他棉区，长势好于北疆，部分棉田已现蕾；72.6%的调查户认为棉花长势较差。

“往年这个时候，棉花株高会到了腿弯以上的部位，今年才到了小腿肚以上一点，长势明显不如去年。”正在新疆部分产区调研棉花生长情况的“老棉花”杨永告诉期货日报记者，今年新疆很多地区棉花播种后遇到了不利天气，主要是低温与多雨。受低温与多雨天气影响，新季棉花出苗不齐，出苗后部分棉花停止生长7—10天，最终导致棉花“个子矮”，令棉花的发育期延长，当前本应现蕾的棉花迟迟不见动静。

国储棉成交不温不火

与开拍初期100%的成交率与高溢价情况相比，近日国储棉成交情况可谓是不温不火。昨日，国储棉计划轮出销售9753.51吨，实际成交6452.10吨，成交率为66.15%。平均成交价格为12675元/吨，较前一交易日下跌109元/吨。折3128价格为13951元/吨，较前一交易日下跌57元/吨。其中，新疆棉成交均价为12871元/吨，新疆棉折3128价格为13988元/吨，新疆棉加价幅度为160元/吨。地产棉成交均价为12381元/吨，地产棉折3128价格为13896元/吨，地产棉加价幅度为68元/吨。

下游需求不旺，产成品积压

中国棉花协会棉花物流分会对全国18个省市区164家棉花专业仓储仓库的调查情况显示，国储棉5月5日轮出销售，以及美国宣布对2000亿美元中国输美商品加征关税税率从10%上调至25%等因素，对我国棉纺织市场造成不利影响。除了令郑棉期价、储备棉轮出底价、现货价格出现较大幅度下跌以外，还令纺织企业采购谨慎，特别是5月下旬以来，很多产业企业利润大幅下降、订单缩减、成品库存积压、停产限产增多。

据部分下游产业企业反映，当前棉纺织品的销售较为困难，部分地区企业的经营情况比较糟糕，一些工厂的开工率比原来下降了三分之一，同时纱线、布、成衣的库存都比较高。此外，一些业内人士认为G20会议中美贸易关系缓和的因素存在，但概率不大，产业企业不要把希望寄托在这些方面，而应以更积极的态度应对当前所处的困境。不过，部分业内人士认为明年整个棉纺行业会出现明显复苏。

6月新疆天气较好，预计新季棉花生长顺利

6月上旬，新疆平均气温不断上升，极端特殊天气出现次数减少，棉花进入现蕾阶段。预计6月中旬平均气温北疆大部略偏低，南疆大部接近常年。中旬内降水量北疆大部偏多，喀什地区、克州、和田地区、巴州等地的山区略偏多，其它地区接近常年。中旬气象条件对北疆喜温作物生长略有影响。建议棉区做好棉田追肥化控工作，降水明显的棉区适当推迟棉田头水灌溉时间。

未来市场关注点

一是新棉长势，二是中美谈判是否缓和，三是新疆棉花价格补贴后续政策如何定，四是国储棉轮入，五是外棉市场情况。