PTA：市场此轮反弹能维持多久？

导语：而端午节假期间，原油走强带动PX大幅走高，成本端支撑强劲，另外假期内涤纶产销尚可，库存压力释放，基本面利多显现，受此支撑，节后首日，PTA价格高开高走，迎来一波新的反弹，此轮反弹能维持多久呢？

5月底，PTA市场迎来一波企稳反弹趋势，但随着原油大幅度走跌，使得成本端下移，导致PTA市场反弹趋势终止后下跌，从而创下2019年内新低，端午节前一交易日期货主力合约1909最低跌至5082元一线。

而端午节假期间，原油走强带动PX大幅走高，成本端支撑强劲，另外假期内涤纶产销尚可，库存压力释放，基本面利多显现，受此支撑，节后首日，PTA价格高开高走，迎来一波新的反弹，截止6月10日，PTA期货主力合约1909开盘5270元，最高5380元，收盘5320元

此轮反弹能维持多久呢？

数据来源：金联创

从供应端来看，近期PTA工厂部分装置出现集中检修，虽然检修时间较短，但供应格局仍发生了变化。据金联创了解，6月份检修损失量约23万吨。当前国内PTA开工率维持在81.30%。另外后期仍存在大厂检修计划，市场整体供给端累库的幅度将得到明显的缓和。

从需求端来看，近期聚酯开工维持87%水平，织造厂开工维持64%，终端服装企业和下游聚酯企业对原料的需求依旧偏弱，一定程度制约PTA期现货价格。当前需求端仍面临一系列问题，例如国际局势问题影响纺织品服装出口预期，加之国内消费动力不足和印染原料上涨，使得行业中下游厂商在订单采购时保持极为谨慎的态度，多数厂商执行非常严格的订单管理，减少库存对现金流的影响，从而不排除聚酯及终端开工有降负减产可能。

金联创认为，虽然原油及PX反弹力度较大，成本端支撑强劲，另外供应格局存在利好情况，但需求端疲软仍是不可忽视的利空，因此短期内PTA市场反弹或维持时间不长，中长期仍以偏弱格局呈现。